最近这段时间，美联储和其它发达国家央行的收紧政策频频引起关注，虽然一些亚洲央行也已经开始加息，但加息步伐较为温和。许多人认为，亚洲各国央行应该需密切跟踪美联储，否则将面临货币贬值和资本外流的风险，那么亚洲的货币在未来是否真的面临着更多的风险?
答案是——“不”。亚洲经济体虽然仍与美国和欧洲经济体保持高度联系，然而却存在一些显著差异，这使得亚洲各国央行在政策正常化方面可以更加灵活。
近几个月来，大多数亚洲经济体的总体通胀率都大幅上升。考虑到俄乌冲突和全球经济持续复苏导致的石油和食品价格飙升，这并不奇怪。另外对于这个问题，各国央行和货币政策其实是无能为力。因此，经济学家经常在通胀中剔除食品和能源部分，留下所谓的核心通胀。尽管整个地区的核心通胀都在上升，但只有印度和韩国等少数经济体面临迫在眉睫的挑战。
亚洲的通胀形势没有美国或欧洲那么具有挑战性，主要有两个原因。首先，美国和欧洲从疫情中复苏的步伐进一步加快，他们的服务业在2021年下半年基本恢复正常，消费者重新回到餐馆、酒店、体育场和音乐会。但是大部分亚洲经济体才刚刚开始取消疫情的限制并重新开放边境，例如新加坡、马来西亚和泰国等东南亚经济体。因此现在的亚洲需求尚未完全复苏，在不造成太大通胀压力的情况下仍有增长空间。
其次，美国在2020年和2021年的财政刺激力度特别大，这有助于保护家庭收入以及对商品和服务的需求。当经济重新开放时，这种被压抑的需求被释放出来，而供应却跟不上，导致价格上涨。在亚洲，各经济体确实在2020年为家庭和企业提供了一些援助，但在2021年有所缩减。之后，被压抑的需求可能会减少。
尽管如此，随着亚洲地区的国内需求的增强，未来几个季度价格可能会有所回升。事实上，韩国、印度等国的央行已经在先发制人地提高利率，今年下半年可能会有更多的央行会这样做。
目前的市场预期是，美联储将在年底前将今年年初为零的政策利率提高至3.5%至3.75%。这将是近几十年来最激进的政策收紧之一。考虑到当地的情况，亚洲各国央行可能不需要跟上美国的步伐。尽管亚洲货币兑美元走弱，但其贬值幅度通常小于欧元和英镑等主要货币，这表明投资者并不需要太担心亚洲央行的谨慎举措可能在未来引发通胀问题。
亚洲货币今年贬值幅度较小还有其他三个原因。首先，从历史角度来看，大多数股票价格较低。其次，大多数亚洲经济体保持着健康的经常项目盈余，并拥有充足的外汇储备。这两个因素对增强投资者信心都很重要。第三，经通胀因素调整后，亚洲的实际利率相对于美元和其他主要货币仍具有吸引力。
