《黑暗荣耀2》再一次成功了。到目前为止，豆瓣上有19.3万人给这部韩剧打出了9.2的高分，比第一部本就不低的8.9分还高出了0.3。
这部剧有多火?在正式上线的前一天，微博甚至出现了#明天下午四点只办一件事#的热搜词条。而在上线之后的头两天，关于剧集讨论的微博热搜加起来多达100多个。直到今天(上线第6天)，相关热搜依旧霸榜各个平台。
然而《黑暗荣耀》虽然火了，但对于投资商奈飞来说，收获的显然没有表现出来的那么多。数据显示，《黑暗荣耀2》上线当天，奈飞股价不仅没有上涨，反而下跌了1.69%。截止发文日，奈飞最新股价报294.9美元/股，与其700美元每股的“荣耀巅峰”依旧相去甚远。
不仅如此，《黑暗荣耀2》与2021年《鱿鱼游戏》播放当月的战绩也形成了鲜明对比。2021年9月，奈飞因为《鱿鱼游戏》这部爆剧股价一路飙升，市值提高了190 亿美元。
事实上，《黑暗荣耀》本身的剧集长度就是韩剧常规一季的长度，但是奈飞为了让用户持续订阅，故意对其作了拆分，好让爆剧的热度更持久。如此煞费苦心，我们既看到了奈飞对吸引用户付费订阅做出的精准努力，同时也目睹了流媒体行业走不出的“困境”——高投资低回报，即使是业内标杆也扛不住了。
不久前，奈飞公布了其2022年第四季度的财报。数据显示，净利润收入为5500万美元，相比前一年同期的6.07亿美元大幅减少了91%。与此同时，去年一整年，奈飞的订阅用户增长891万人，创下了历年用户增长的历史新低。
这当中不仅是因为流媒体世界的竞争日益激烈，同时也与奈飞通过用户付费实现营收的现实“瓶颈”有关。
对于奈飞来说，外来的竞争从来没有停止过。在Disney+上线三年之际，其用户规模成功超越了奈飞，而类似于星球大战和钢铁侠等的独家IP对奈飞来说则是不可撼动的威胁。另一方面，亚马逊Prime Video也在积极开拓自己的用户，其全球用户数量已经达到了奈飞的一半。不仅如此，后起之秀苹果TV发行的原创剧集在去年也屡次打败奈飞夺得奖项，比如获得第94届奥斯卡金像奖最佳影片奖的《健听女孩》。
越来越多的流媒体开始跟奈飞争取这块大蛋糕，然而随着市场逐渐饱和，加上全球经济不景气，可以争得的资源越来越少。
由于《鱿鱼游戏》的成功，2022年，奈飞在亚太地区平均每季度新增100多万用户，第四季度新增数达到180万。但是这些增长却远远抵不上北美以及其他地区的流失速度。2022年第四季度，奈飞平均每月的取消订阅数就达到130 万，这一年，奈飞的订阅流失率超过了30%。
随着竞争压力增大，如何留住客户是一方面。与此同时，奈飞通过用户付费订阅实现增长也越来越吃力。
对于奈飞来说，虽然这几年碍于营收下降，不得已开始在视频上投放广告，但是其最主要的收入来源还是用户的“付费订阅”。这种模式的运行方式是，用户按月份/季度/年度付费订阅，从而获得观看平台一切内容的权利。然而，这种商业模式存在很大的风险。
按照这种经营思路，如果想实现盈利，奈飞要不就是扩大用户数量，要不就是提高均价，最好的话就是两者都实现。但是问题在于，奈飞在扩大用户数量已经遇到了瓶颈，订阅用户不断被其他流媒体平台所蚕食。
很显然，奈飞现在只能通过提高均价来提高盈利。2022年，奈飞在北美地区将基础费用从每月 8.9 美元提升至 9.9美元，但相比于Disney+的7.99 和Apple TV的4.99，奈飞明显贵了不少。
提高均价的代价就是，如果没有相对应剧集质量的提高，反而会加大用户流失率。看清了奈飞不可持续的商业模式后，外界对该公司的预期也一泻千里。从2021年年底开始，奈飞股价就一路下滑，到目前为止，其股价较最高点已经跌超一半。
为了将盈利最大化，奈飞甚至放弃了曾经最看中的“用户体验感”，不允许多个用户共享一个会员账号，似乎在警告用户——“想白嫖，不存在”。
虽然《黑暗荣耀2》成功了，但是奈飞却并没有凭此获得像《鱿鱼游戏》那时的成功，它该好好思考接下来的路要怎么走了。
