由于通胀数据火热，美联储提前降息的前景降温，黄金上周连续第二周下跌。周一（2月19日）受美元指数走软影响，黄金小幅反弹，目前回到2020美元关口。
上周五（2月16日）美国劳工部公布的数据显示，美国1月PPI增幅超预期，环比上涨0.3%，创下2023年8月以来的最大涨幅，这加剧了金融市场对通胀在连续数月降温后回升的担忧。
其中，服务业价格上涨0.6%，为2023年7月以来最大涨幅，主要受医院门诊费用上涨2.2%推动。这些成本激增归因于过去一年工资强劲上涨。
花旗集团驻纽约的经济学家表示，他们不会将1月服务价格走强视为一次性现象，这种上涨压力可能会持续下去，尤其是像医疗服务这样仍然面临劳动力市场紧张的行业。
也有经济学家怀疑，政府用来剔除数据中季节性波动的模型可能存在缺陷。FWDBONDS驻纽约首席经济学家表示，1月对通胀来说是比较麻烦的月份。可能存在一些季节性调整问题，因为每年隆冬时节是价格上涨最多的时候。尽管如此，PPI报告还是提高了通胀回升风险。
面对令人失望的数据，美联储决策者对今年降息保持观望的态度。美联储戴利表示，在需要耐心的时候，需要抵制迅速采取行动的诱惑，并准备好随着经济的发展灵活应对。
美联储博斯蒂克预计今年夏天开始降息，虽然他需要更多数据来证明通胀压力确实在下降，但他对在未来几个月的某个时间点降低利率持开放态度。他的基线预测是降息两次，但如果数据证明有必要，可能会更多。
目前市场已经基本将美联储年内的首次降息推迟至6月。据CME“美联储观察”工具显示，市场预期美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为90%，降息25个基点的概率为10%。到5月维持利率不变的概率为61.6%，累计降息25个基点的概率为35.2%，累计降息50个基点的概率为3.2%。
展望本周经济事件，投资者将重点关注美国2月PMI数据和FOMC会议纪要。
对于黄金未来的走向，Forexlive货币策略主管预计未来一周金价将会下跌。最新的消费者价格指数和生产者价格指数数据存在季节性调整问题，但市场可能需要几个月的时间才能清楚这一点，目前很难对抗国债收益率上升和美元走高的浪潮。
FXStreet分析师认为，目前，投资者更感兴趣的是美联储是否会等到6月份才执行政策转向。美联储会议纪要不太可能提供有关降息时机的新线索，因此将密切关注PMI调查中有关价格压力的评论。如果服务业的投入通胀被证明是粘性的，那么即使PMI数据令人失望，美元也可能兑其竞争对手保持弹性，并限制黄金价格的上行空间。
