根据此前美国财政部申明，截至2021年3月31日，财政部总账户(TGA)将从1.6万多亿美元降至8000亿美元。其中4210亿美元会被用于偿还债务，主要指期限低于一年的国库券，其他的则被用于商品和服务支出，意味着美国财政部在第一季度在市场注入4790亿美元用于消费。要知道根据2021年1月-2月，美国M0也只增加了360多亿美元，预计到3月M0增量在180-200亿美元，但美国财政部一下子注入4790亿美元，相当于多给市场增加了超过20%的体量的美元。
数据来源：通联数据
根据美国财政部的报告，今年第一个财政季度赤字为7357亿美元，去年同期为 3892亿美元。其中截至2月份财政赤字只有3109亿美元，仅3月份就增加4248亿美元，翻了一倍还多。另外目前拜登已经推出1.9万亿美元的财政刺激，以及未来可能有超过2万亿基建投资计划，今年美国的财政缺口大概率会超过上个财年3.1万亿美元的高水平。
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美国的财政缺口的问题只能通过发债来解决，这对于美元的上涨构成威胁，全球热钱将涌入利率较高的市场。而目前发达经济体基本维持零利率或者负利率，并不具备资本吸引力，新兴市场是国际基本的首选，随着俄罗斯、土耳其、巴西相继加息，人民币升值压力有逐渐增加的可能，央行极大概率在年中或下半年上调存款准备金率以对冲货币升值压力。这点从目前国内金融资金持续增加就可看出，以股票市场为例，A股+B股和H股+红筹+P股进入资金占证券总资金超过80%。
2020年全球资金流动总量却减少超过40%，但中国吸引了1630亿美元的外国资金流入，同比增长了4%，成为全球最受欢迎的投资国。2021是全球经济复苏的起源年，风险资产将会是国际投资的主流，今年1-2月份，中国实际利用外资分别为135、126亿美元，同比增加超过30%，尤其是2月份同比增加近90%。
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根据调查，全球900多家机构投资者和大公司中，近三分之二计划将在中国的投资平均增加25%，在2021年在疫情的影响下，就像有形投资一样，人民币资产在全球资产配置中也扮演着“避风港”的角色。
