据世界黄金协会最新发布的报告显示，5月国内投资者对短期黄金交易的兴趣较4月略有回升，但交易量仍低于2020年的平均水平。上游制造商对实物黄金需求有所下降，而零售黄金需求依然强劲。
报告指出，上海黄金交易所的Au(t+d)交易量和上海期货交易所的黄金期货交易量分别环比增长了12%和10%。虽然这种月度反弹趋势反映出5月处于上涨趋势的金价吸引力有所提升，但在人民币和股市走强的情况下，本地投资者的风险偏好上升（沪深300股指上涨超过4%），导致即便金价上涨，黄金相关合约的交易量却仍低于2020年的平均水平。
截止5月，中国黄金ETF持有量为66.6吨（约合41亿美元，256亿元人民币），较4月减少3.7吨（约合790万美元，3.48亿元人民币）。投资者风险偏好上升，且部分投资者在金价上涨时获利了结，可能也推动了5月中国黄金ETF的流出。
而中国央行的黄金储备截至5月底仍为6264万盎司（约1948.32吨），占总储备的3.3%，自2019年9月以来一直保持不变。
通常，第二季度是中国黄金的消费淡季，上游制造商对实物黄金需求的可能会有所下降——从历史数据来看，2016年至2020年期间，上海黄金交易所的黄金出库量平均月度环比降幅为34吨。
而根据世界黄金协会的数据，5月，上海黄金交易所的黄金出库量为105.1吨，较4月减少43.3吨。
与上游实物黄金需求的变化相反，统计局的数据显示，5月份零售金银珠宝消费同比增长31.5%，与2019年相比增长19%。根据上海黄金饰品行业协会的数据，仅5月1日至5日期间，上海的珠宝首饰零售总额就比去年同期增长45%，达到6.21亿元人民币。
由于零售黄金消费依然强劲，5月份上海-伦敦金平均价差小幅上升至11.3美元/盎司，略高于2019年11美元/盎司的平均水平。5月份国际金价显著上涨，而人民币维持强劲势头，令人民币金价表现相对美元金价较弱。
世界黄金协会预计，未来几个月中国的黄金需求前景喜忧参半。一方面，随着通胀压力的加剧，预计中国投资者对黄金的兴趣将在短期到中期内回升。但另一方面，随着夏季到来，中国消费者对轻量化金饰的偏好未来几个月也有望增加，这将对中国的金饰需求造成压力。（信息来自世界黄金协会）
