股指期货三大主力合约周二早盘全线小幅收跌-第2页

信贷方面,4月社会融资信贷数据大跳水,4月社会融资规模较去年同比下降3072亿元;4月新增贷款环比大幅下降至5556亿元;M2同比增速放缓至12.8%,低于年度目标。信贷跳水部分原因是地方债置换放量以及企业债券融资下降有关,财政存款激增影响M2增速。信贷社融数据放缓,令经济复苏一波三折。海外方面,联合国将2016年全球经济增长预期调降0.5%至2.4%,全球经济放缓不利于中国经济稳步复苏。外汇方面,在岸人民币兑美元中间价报6.5246,创3月4日以来新低,较上日大幅下调287个基点,离岸市场跌幅更明显,资本外流压力较大。债市方面,2016年5月债市将迎来天量偿还潮,总偿还额高达1.67亿元,到期偿还规模超去年同期2倍,其中到期偿还债务中近1.17万亿元为“垃圾债券”。随着去产能推进和低评级债券大量到期,预计违约事件发生概率上升。信用违约发生概率上升一方面推升信用利差,令企业融资成本易升难降;另一方面,推高企业借新还旧的成本,还可能导致再融资受阻。此外机构普遍通过加杠杆增加收益,一旦违约风险上升,机构面临被迫解杠杆风险,集中抛售下流动性风险和债市调整风险进一步加大。债市调整加大料将压制市场偏好,推升避险情绪,不利于风险资产。