三大股指期货品种主力合约基差均处于合理水平-第2页

4月经济数据走弱，市场基本已经认可权威人士所表示的经济L形走向，未来经济大概率以低位企稳为主。从4月经济数据来看，除了房地产，其他经济指标均出现回落。此外，央行货币投放量也出现放缓，货币政策或有所收紧。中国一季度社会融资规模高达6.6万亿元，换来的却只有0.7%的投资增速。究其原因，一方面是民间投资持续回落，另一方面是货币脱实向虚比较严重。

为了缓解此状况，近期监管层开始引导市场去泡沫。从暂缓战略新兴板到打击期货操纵，从传言的收紧中概股回归到提醒壳资源炒作，从媒体报道的叫停跨界虚拟产业并购重组再到本周二监管层提高借壳上市的条件，借壳上市可能性几乎为零，种种迹象表明，监管层正在全力驱赶资金脱虚入实。之前受市场追捧的壳概念股在监管层的打压下，近期已出现大幅下跌，带动整个股市回落。此外，监管层内部日前针对证券期货经营机构资产管理业务形成征求意见稿或修订稿，旨在降低资管业的杠杆率和加强风险披露。种种迹象表明，监管层去泡沫决心明显，未来或将继续出台政策引导货币脱虚向实。随着政策的转向，股市或将长时间处于弱势振荡，和经济一样，呈现出L形的走势。