三大期指主力合约贴水有所扩大-第2页

王黛丝分析表示，5月官方制造业PMI略好于预期，连续三个月高于临界点；而财新PMI与官方PMI走势有所背离。二者均反映出新出口状况不景气、新订单和新业务下降的情况。“整体而言，前期的经济复苏高峰从5月开始边际减弱，不过仍有房地产带领的固定资产投资惯性托底，同时外需放缓。经济依然处于弱势L底中，积极的财政政策仍需继续发挥效用。”

空仓者不追高

从资金面来看，弘业期货分析认为，目前两市的成交量持续在地量运行，市场波动性较差，虽然机构仓位(特别是私募 )普遍较低，但观望氛围浓厚。但从最近几个月的市场股权融资规模看，5月呈现继续减少的态势，这主要由于市场环境不佳，定增规模继续缩水。此外，IPO虽然有大蓝筹上市，但募集资金规模其实不大。

而未来资金增量来看，弘业期货观点则较为乐观。一是楼市经过去年年底到现在大规模换手后，地产产业资金被腾换出了很多，而以目前市场整体的极低利率水平看，这些资金流向股市是唯一的选择。同时，目前仓位普遍很低的机构持仓水平也是潜在的多头所在，目前市场缺乏的是赚钱的效应，已经中线走好的方向性指引，一旦市场向上突破某个关键点位，就可能扭转市场资金面情况。