应该考虑让股指期货交易实现正常化-第2页

在这里，人们感到疑惑的是，明明知道现在期指成交清淡，那个套保客户为什么会在市价委托时选择一次性下单，而不是逐笔下单的方式呢？因为后者通常不至于引起价格的异动。但是，这样的疑虑更多是基于技术操作层面的。在此更加需要大家研究的是，为什么在期指交易中通常使用的一次性市价委托的方式，此次会惹出麻烦？

原因需要追溯到去年股灾以后股指期货交易模式的改变。当时大盘持续下跌，社会上有些舆论认为，有人蓄意利用股指期货做空，营造利空氛围，因此要求关闭股指期货。而有关方面经过慎重考虑，感到在“救市”的特殊背景下，需要对包括股指期货在内各种交易中的过度投机行为进行抑制，因此决定限制股指期货的交易。具体来说，就是对非套保的交易，每天只能开仓10手，对当天开仓又当天平仓的交易，手续费大幅度提高。这样一来的结果是，股指期货的交易一下子萎缩下来，其价格发现功能明显缺失。虽然对于套保交易的仓位管理仍然沿用过去模式，没有10手限制。但由于作为其对手盘的做多操作，现在并不存在套保的机会，因此开仓是有限制的。这样一来，也就使得套保交易因为交易对手的稀缺，事实上也无法正常进行。