中金所：“金融创新与监管新思维”发表主题演讲-第2页

我记得国际上有一个统计，世界上绝大部分企业都会衍生利率来规避风险，包括股票权利等等。大家知道我们国家经济增长规模和过去发展速度非常快，我们信托、保险、证券公司等规模达到几十万亿，咨询机构个人持有的资产也达到非常大的规模。金融市场由于不断地推进市场化，相关的一些价格波动也对我们财富管理提出了挑战，那么在这方面通过提供这样一种风险管理工具，有助于财富管理人更好的做好相关财富管理，为我们客户提供良好的服务。

第二方面我想过去六年来，我们在服务资产管理、服务投资者方面做的工作给大家做一下汇报。过去几年，机构参与者的种类在丰富，现在主要是两类产品，股指期货和国债期货。股指期货从资金公司、QFII、信托公司、保险等等，国债期货有证券公司、私募基金等参与了相关交易，现在正在做一些工作，和监管部门一起引入保险，相关的工作在积极推进。机构参与的规模也在持续增长，股指期货在2011年只有200 个，2015年超过700个。国债期货是2013年推出的，到2015年活跃账户数比去年增长了5.5倍。我们刚才说的这几类机构都是特殊法人，比如说 2013年的时候证券自营，证券公司的股票自营，持仓量在法人中比例占到70%，其他还有资管之类的机构。2015年证券自营比例降到57%，在财富管理方面也取得了很大的发展。同时对于机构参与金融期货的策略也在不断地丰富，因为财富管理要满足客户多样化的需求，像国债期货方面，利用国债期货进行对冲保值。股指期货也成为一种便利的管理工具，在现货市场流动性、调仓能力比较大的情况下，包括组合的流动性等等，特别是去年股市波动比较大的情况下，部分公司通过股指期货来减轻压力。