期指连续呈现出弱震荡整理之势-第4页

虽然单月信贷投放规模的收缩不应被过度解读，也并不代表着货币政策的转向。但4月各项金融数据均大幅下滑，与‚要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长、做大分母降杠杆的幻想‛、‚避免用‘大水漫灌’的扩张办法给经济打强心针‛一致。目前来看，政府的目标重新变为供给侧改革，货币宽松刺激经济不再成为政策选项。

综上，从各方面来看，管理层或在收紧货币政策，未来降准的可能性机会为零，流动性料维持紧平衡的态势，阶段性紧张的态势或将成为常态。

三、民间投资增速下滑，政府酝酿放宽限制

在经历了短暂回升之后，2016年前4月中国固定资产投资增速出现了回落。2015年全年，民间投资增长虽然也放缓了脚步，但仍保持在10%以上的较高增长水平。然而进入2016年，1至2月份的数据从2015年的10.1%径直下降到6.9%，一季度数据进一步下滑至5.7%。最新数据显示，这种下滑的态势并没有要刹车的意思，前4月民间投资同比仅增长5.2%，增速比一季度再度回落0.5个百分点，相较于去年底，已接近‚腰斩‛。与此同时，民间投资占全国固定资产投资的比重也连续出现下滑。1至4月，该比重为62.1%，比去年同期降低3.2个百分点。