期指反弹动能仍存-第3页

近两日，无论是全球股票市场还是大宗商品市场，均出现显著反弹。在国内大宗商品市场，表现更是强于国内A股市场。我们认为市场预期正经历从“退欧避险”到“期待全球央行再宽松”的转变。从国外方面看，目前对于年内美联储加息的预期大幅降温。在英国退欧公投前，芝加哥期货交易所联邦基金利率期货数据显示，市场预期联储在12月份加息的概率超过50%。但截至本周三，该概率已经降至11.8%。国内来看，一方面央行确实在公开市场上投放了流动性；另一方面，投资者对于中国央行降准甚至降息的预期均有所抬头。

不过我们认为，当前市场出现的宽松预期有些过于乐观。从5月权威人士表态后，投资者的宽松预期一度销声匿迹。但在退欧靴子落地后，这种预期重燃。但是，除非英国退欧对国内经济出现实质性损害，否则采取刺激性的宽松举措的可能性较小，毕竟当前政策重心仍在供给侧改革，没有必要追随外围市场政策走势。