期指也不大可能出现趋势性行情-第2页

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2016-7-4 10:40:43

金投网（www.cngold.org）7月4日讯，股指期货最新消息：在资金寻求高收益或者安全边际较高资产的时代，流动性已经完美地在楼市―股市―债市―商品完成一个循环。当前资产价格表现很大程度上取决于资产的安全边际和资金的配置需求。尽管数据显

二是英国脱欧对英国本身、欧元区的冲击更多，而对中国等亚洲新兴经济体的冲击是间接的，因此人民币反而是安全边际较高的资产。

三是英国脱欧事件使得年内美联储加息概率下降，甚至没有加息的可能。美国5月核心PCE同比增长1.6%，个人消费支出同比增长3.7%，耐用品和非耐用品消费支出均表现良好。尽管美国经济数据存在亮点，但英国退欧大幅超出市场预期，金融市场剧烈波动，美联储加息概率进一步降低。尽管人民币贬值，但是资金并没有外逃。

企业资产负债表略有改善

中国股市走势和企业利润变动关系并不密切，但是在流动性宽松背景下，企业利润改善、资产负债表修复在某种程度上限制股市下行幅度。

用两个指标考察企业盈利情况：ROA和行业毛利率。自2011年至2015年下半年，随着中国经济进入三期叠加阶段，企业资产负债表随着GDP增速下滑而恶化，这两项指标均呈现持续下降趋势。但到了2016年一季度，这两项指标开始止跌回升，5月主营业务收入利润率季节性上升，创出2012 年以来同期新高，同比增长5.59%。两个指标回升的主要动力来源于供给侧改革和去库存，5月产成品存货继续负增长，去库存进程延续。5月产成品存货同比增速-1.1%，与4 月基本持平，仍处负值区间；库存销售比走平，为0.41，但仍处历年同期偏高水平；存货周转天数则继续回落至14.9 天，这些数据表明去库存过程仍在稳步推进。

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