11月以来,IF和IH合约呈现了陡峭的上涨行情,其中IF加权指数涨幅为4%,IH加权指数涨幅为4.5%。
另外,市场二八分化明显,呈现交替上涨行情,深圳市场表现较为疲弱,中小板和创业板一直在横盘整理当中,只有当煤炭、有色、银行等权重板块出现回调时,资金才会有所转移。上证指数和上证50指数价格重心稳步上移,并创下了自今年年初以来的高点,随着国内供给侧改革逐步推进,相关风险偏好不断提升,但上证50指数和中证500指数估值比7月以后有所回升,表明中证500指数前期以时间换空间有所成效,近期有部分投资者转向了中小板中估值较低的成长股中。
面对11月的上涨行情,我们需要审思市场是否有持续向上的动力。通过观察,笔者总结了后期面临的四大风险因素:
1.经济下行压力仍然存在,这是最主要风险。从近期的经济数据可以看出,虽经济结构和资金有所好转,但部分经济数据不及预期,且人民币11月贬值幅度近2%,存在资金外流压力,而且楼市调控政策效果后期逐渐显现,其影响必将涉及投资和消费领域。虽然国家大力推行基建投资和PPP项目,但其是否能从全产业链上带动我国的经济增长,还有待进一步的观察。
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