从美国大选结束以来，美股连续大幅上涨，创出历史新高。外围市场的回暖给A股带来良好的市场氛围。
短期来看，上述三方面的因素并未消除，对股市形成较好的支撑。
警惕资金面对股市的不利影响
四季度国内资金面压力较大。从国外情况来看，美联储议息会议临近，联邦基金利率显示的加息概率已达100%。特朗普的“四万亿”刺激计划无疑抬高了市场的通胀预期，美债利率受此影响大幅上涨，中美利差已压缩至0.5%，国内利率下行空间有限。
从国内情况来看，一方面，央行货币政策转变为稳健略偏紧，大幅放水概率不大。从近期每周的公开市场操作来看，央行“锁短放长”的手法较明显。虽然各个期限利率保持稳定，但是加权利率和加权期限均上升明显，央行变相收紧流动性。近期商品价格上涨明显，四季度通胀预期上行。10月CPI数据已经有所反映，未来两个月大概率继续好转，这将制约货币政策，推动市场利率向上。另一方面，美元指数大幅上涨，人民币跌破6.9，创2008年以来新低，资金外流压力明显。从美国大选结束以来，人民币已经贬值了2.37%，短期仍有惯性贬值压力。另外，月末、年末和春节因素叠加，企业面临交税，银行面临MPA考核，个人在春节前有大量资金需求，国内整体资金面需求量较大。
整体来看，股市上涨有较好的基本面支撑，但是四季度资金面较紧张，股市大概率振荡上行。
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