股指期货松绑的脚步渐行渐近-第4页

记者也发现，自2016年12月底股指期货放开的消息出现后，已经有多家私募机构在招聘量化交易人才。

对冲IPO加速对市场的冲击

何宇航表示，股指期货放开能够对冲IPO加速对市场的冲击。

何宇航表示，随着参与线下打新资金的增加，线下打新门槛越来越高。从2016年7月前的1000万门槛不断上调，目前已经有券商将线下打新底仓门槛提高到了6000万元。据悉，打新机构现在多利用股指期货来对冲底仓股票有可能出现的股价下跌的风险。而当前股指期货40%的保证金比例导致资金利用率过低，保证金占用了大量的资金。若此次调整后，保证金会大幅减少，那么这些资金就有可能入市，提高其利用率。而提高资金效率，吸引投机资金入场，刺激期市波动性，用于套保的股指期货持仓也能获得流动性溢价。

据记者了解，目前线下打新的投资者主要是公募基金、社保基金、企业年金、保险资金、私募基金和个人投资者。伴随着IPO加速，新股上市越来越多，新股整体收益率会下降，表现在涨停板数量减少、开板后直接跌停等，并带动次新股行情走低。以wind资讯的次新股指数为例，自11月11日以来，周线7连阴，跌幅达38%，远大于大盘跌幅。一旦以打新为主要利润来源的机构认为收益率过低，有可能导致打新机构降低股票仓位、撤离市场，从而加大市场抛压，带动指数下跌。股指期货持仓的松绑，则意味着这些线下的投资者就可以用更少的资金购买股指期货用做对冲，减少底仓股票抛售，同时能获得更多的流动性溢价。这样就能变相对冲IPO的高速发行。