宏观经济改善成最大支撑 期指有望齐头并进-第2页

近期国内经济数据持续好转，正扭转部分人士对中期经济走势的看法。此前，市场一致认为今年二季度经济增长将因地产调控迎来阶段性顶部。但由于经济数据持续好转且并未出现拐头迹象，增长的惯性驱动将使得此轮经济好转的时间进一步超出预期。从市场表现上来看，我们认为在市场预期未达成一致看多经济之前，由于投资者情绪不断“空翻多”，宏观经济改善对指数的支撑将延续。

资金面处于紧平衡

春节后，市场最为担忧的一点来自于央行的“变相加息”。不过，无论是节前上调MLF利率还是节后上调逆回购利率，包括之前连续六天暂停逆回购操作，期指仍出现面对利空不跌反涨的情况。本周一到周日，央行公开市场共有9300亿元逆回购到期；周三有1515亿元MLF到期，周日有535亿元MLF到期；约6300亿元TLF则将于周五左右集中到期。上述到期资金流叠加，规模达1.76万亿元，将成为月内资金到期最多的一周。不过，周一央行在公开市场上进行逆回购操作，当日回收900亿元流动性。