需要数据引导 期指上涨可待-第2页

政策面稳中求进，推进供给侧改革

政策面来看，本周全国两会临近收尾阶段，后期主要看点在于李克强总理在周三上午的见面会。此次全年两会从政策走向上看，基本延续了去年年底中央经济工作会议对2017年经济工作的定调，符合市场预期。整体上今年将以“稳中求进”为主基调，积极推动包括供给侧改革在内的诸多改革。例如，在今年政府工作报告中，明确了供给侧改革相关产能退出的具体目标。

货币政策方面，上周央行举行发布会，周小川行长表示，货币适当在稳健方面做得中性，有利于供给侧改革。对于市场略显担忧的中国进入加息周期的疑虑，央行副行长易纲表示，当前资金利率水平比较正常和稳定。此前，3月4日易纲也释放了暂无加息的必要。公开市场方面看，上周央行等量续作到期的MLF，但选择以长期限品种替换短期限品种，中性基调明显。我们认为，虽然目前市场部分担忧资金面以及流动性问题，但当前整体流动性状况维持稳定。在从过度宽松向松紧适度转变过程中，市场短期情绪影响过后，流动性担忧程度有望缓解。

海外扰动因素有所增多

海外方面，北京时间周四凌晨美联储议息会议将公布利率决议。受到2月下旬以来联储官员频频释放鹰派信号以及上周五非农数据走好影响，市场预计本次会议加息的可能性已经是100%。市场关注焦点将转向会后新闻发布会中，主席耶伦所释放的政策信号，以评估今年美联储加息进度以及资产负债表缩表前景。预计在本周前半段加息靴子落地前，市场情绪仍受到一定扰动。