银河期货：期货市场操作建议（2017年3月10日)-第2页

豆类早评：隔夜美豆类涨跌互现，市场受3月供需报告上调南美产量及美豆期末库存的利空影响，且由于南美新豆上市令美豆近远月价差走跌。3月供需报告对美豆出口、压榨下调导致期末库存上调，南美大豆产量如预期上调，全球供应增加的事实越发明显，这将间接削弱美国出口。供需报告过后，市场的关注目光投放到月末的播种面积报告上，目前机构开始对美豆播种面积做预估，整体来看，机构均认为2017年美国大豆播种面积将上调，这也令近期美豆走势承压，目前美豆走势仍处在1000-1070区间内。国内方面，大连豆一低位震荡，市场受到传闻国储拍卖及资金看空情绪的双重影响，参考2016年拍卖均价3300元/吨计算，出库成本在200元/吨左右，注册成仓单成本在350-380元/吨左右，盘面理论价格应在3850-3900元/吨之间，故1705合约跌到此位置已无下行空间。另外市场认为2017年国产大豆播种面积可能继续增加，受去年玉米种植收益较差的影响。目前国产大豆现货价格仍维持在4000元/吨左右，由于传闻大豆将进行轮换，导致购销双方入市非常谨慎。豆粕期货价格表现抗跌，现货局部价微调，报价维持在3050-3120元/吨左右。截止上周末，沿海地区油厂豆粕库存及未执行合同均下滑，豆粕库存量为73万吨，较上周下降14万吨，未执行合同量为421万吨，较上周下降21万吨，主要受部分油厂停机的影响。操作上：豆一受国储拍卖预期大跌后尚未企稳，暂观望为主；豆粕表现依旧抗跌，以2850一线为支撑短多。