沪深300安信信托在三月份进行了现金分红，正式展开了本年的分红。随后，成分股同花顺3月15日进行了每股0.90元的现金分红。
我们预测300只成分股中今年将有244家公司分红，合计分红占比2.06%。按3月21日沪深300指数收盘价测算，累计分红将拉低沪深300指数71.35点，分别对目前挂牌的IF1704、IF1705、IF1706、IF1709四份合约影响为1.00点、8.49点、20.00点、71.35点。截至本周三收盘情况，上述四份合约较沪深300指数的名义贴水分别为28.65点、47.05点、83.65点、160.85点。剔除分红因素影响，四份合约实际贴水分别为27.65点、38.56点、63.65点、89.50点。
可以看到，剔除分红因素影响，期指实际贴水幅度并没有直观感受上那么大，尤其是远月合约的实际贴水与名义贴水相差较大。从另一角度来看，期指仍然处于实际贴水运行，显示市场结构性贴水问题依然存在。以季度为周期观察，标的沪深300指数第一季度截止目前已上涨4.23%。若算上第一季度的上涨，沪深300指数已连续三个季度上涨。因此，我们认为当前期指贴水可能并非由于投资者情绪悲观所致。交投不活跃或许仍然是期指贴水的主要因素，虽然前期中金所对股指期货进行了适度“松绑”但成交量回升幅度并不大。未来股指期货期现价差恢复合理水平，仍需要在市场稳定的条件下循序渐进地进一步放开交投限制。