自上周以来,因金融监管强化影响,指数回调幅度和速度较前期有明显放大。现货市场方面看个股跌多涨少,市场情绪转为悲观。
风险偏好成主要驱动
在宏观面尚无明显趋势的情况下,风险偏好近期成为主导市场的主要因素。在月初,受到雄安新区设立的刺激,市场多个指数一度创出年内新高。不过,随后受到监管政策持续落地的影响,市场风险偏好迅速回落。自3月底开始,银监会密集针对理财、同业等业务出台了7份文件。证监会对高送转、次新股炒作提出批评。受此影响,市场当中一些热点品种调整明显,挫伤人气。伴随监管强化,消息面又传出银行30亿元假理财案件,使得市场金融产品违约担忧加大,加重了投资者心中的忧虑。
从长期看,新的经济环境下,新的增长点正在建立。未来中国增长将依靠创新、商业模式革新以及消费升级,纯粹依靠杠杆的运用只能造就短期的繁荣,并带来长期债务、风险的隐患。因此,从这个角度上看,监管强化有利于避免一些金融机构为获取短期利益而无序发展,最终有利于资金向实体经济流入。从中长期看,经济增长新动能的建立,最终将带来经济的持续走稳以及上市公司业绩的改善,最终将利多资本市场。但短期投资者情绪受到一定影响后,风险偏好回落导致抛压增大。