上周在金融股及周期股带动下，股指全线上行有效突破3300点，并创2638点以来的反弹新高。
上周加仓超过2个百分点的基金占比16.3%，29.1%的基金加仓幅度在2个百分点以内，40%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比14.5%。
8月流动性的超预期表现主要有两方面的因素，一方面是超储率比较低，虽然央行对于超储率降低给出了客观原因，但过低的超储率是导致资金面容易陷入被动的原因之一。另一方面源自结构性的不均衡。 8月份作为一个传统的小月，财政、税收等因素影响不太大，所以目前的流动性紧张并非主要由季节性扰动而是结构性不均衡。
目前股市震荡反弹行情在缓慢延伸中，经济基本面温和、流动性略紧、监管落实平滑、改革稳步进行，大盘在风格切换中热点轮动明显，市场风险偏好有所抬头。主板行情中，蓝筹股因前期积累较大涨幅在持续修正和拉长投资周期。
随着部分大机构继续抱团蓝筹股，蓝筹股中业绩稳定、抗周期性较强的龙头公司预计再重回慢牛上涨轨迹之中。短期内，涨价题材为代表的周期股调整，后续第三批混改试点可继续关注煤电、油气、军工(军民融合概念)等方向。
雄安概念股经历长达3个月横盘整理后，有望在9月份迎来资金青睐，重点可关注雄安科创、雄安基建、智慧城市等。创业板短期内有所调整，中长期来看，仍有反弹空间。近期机构增持资金流入，次新开板个股连涨，盈利稳定的优质成长股可作为优选标的，建议重点关注人工智能、苹果链、OLED板块。
后市投资仍需多关注市场热点，把握主题切换。建议积极型投资者可适当关注行业轮动、主题轮换基金，把握当前市场环境下的结构性机会。对于稳健型投资者，仍建议做好大类资产配置，适当关注高久期策略的债券型基金、波动率较低的稳健权益类基金或打新基金等。
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