在美股带动全球股市暴跌之际，A股的黄金股却逆势上涨。黄金，作为对冲风险的最佳投资产品，在这两天虽然显示了其与美股的高度负相关，但是总体上却也并不算理想。从日线来看，国际黄金从1月25日开始走下坡路，因为即便美股连连下跌，而诱发的原因恰恰的美国经济基本面太好。
上周五公布的非农数据大幅好于预期，失业率降至17年新低、大部分企业营收好于预期、薪资水平上涨以及通胀回升……种种“向好”引发市场对于加息缩表的预期大大增强，因此黄金承压。
从目前的情况来看，黄金未来的前途让人担忧，2018年空头可能更胜一筹。
首先，特朗普对于自己上任后美国经济形势大好一直引以为傲。在他看来，美国利益高于一切。尽管他有贸易保护的倾向，但毋庸置疑的是，他会尽最大努力保证美国的繁荣。
事实上，现在的美国，包括全球都进入了高速发展的新周期，尽管本轮美股出现大跌，但这被解读为技术性回调，因为过去两年美股涨得实在太多了，从去年年初到年底，市场一直在担忧美股是不是要回调了？终于在2018年初，回调如期而至了。可以说，这也是市场乐于见到的。
对于股市下跌，政府层面几乎没有什么悲观情绪，无论是美国、日本还是中国。日本经济大臣世耕弘成认为，东京市场5日以来暴跌的原因是美国长期利率上升，他强调日本各企业的利润都处于历史最高水平，日本经济的基本面并不差。事实上，全球的经济基本面都不差。稍待时日，市场信心一恢复，调整到位之后，股市上涨指日可待。这时，资金依然会竞相涌入，黄金也将迎来一波抛售潮。
除此之外，从供应来看，官方黄金储备，尽管俄罗斯和土耳其去年来大大增加，但是总体来看依然同比下滑5%。黄金的投资总需求虽大幅下跌23%，创2009年以来新低。而一向黄金需求巨大的印度这次也显萎靡，因为更高的税率和新的购买透明度规则，2018年印度的黄金需求可能连续第三年低于10年平均水平。由于钻石饰品的冲击，以及消费者选择多样化个性化加强，黄金饰品的需求也不理想，所以2018年整体金价很可能会表现平平。
