国内经济下行压力依然不减,另外市场对于稳增长的政策预期也在上升。综合来看,我们认为,期指短期有调整需要,但不改变反弹走势。
代表中小企业的财新制造业PMI值6月为48.6,创下4个月新低,近一年多均低于50。一般来说,中小企业容纳了较大就业人口,同民间投资密切相关。非制造业受到经济周期性影响较小。6月官方非制造业PMI继续回升,财新中国服务业PMI录得52.7,较上月上涨 1.5,各个分项均有所好转。制造业和非制造业景气度的差异反映出当下中国经济调结构的现状,而对用工继续保持审慎说明就业形势较严峻。
今年上半年拉动经济主要依靠房地产和基建的投资,到了年中房屋成交市场降温,新开工面积增速也在回落,房地产行业逐渐失去了复苏动能。统计数据显示,5月全国房地产新开工面积增速达到18%。同时,前5月全国商品房销售面积和销售额增速分别为50.7%、33.2%,比1―4月累计的55.9%、36.5%增速放慢。6月,75城成交面积同比增长19.05%,相比5月回落4.57%,销售增速已连续三个月回落。发改委近期表示,今年铁路建设仍要保持8000亿元以上投资规模,要在促开工、保在建两头下功夫,进一步增强加快前期工作的紧迫感和责任感,确保今年9月底前全部批复45个新开工项目可研报告,确保按期完成铁路建设目标任务。下半年,交通、水利等基建项目的投资有望保持高速增长将是国家稳增长的主力。
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