被B股大跌所拖累,沪指昨日先涨后跌,盘面翻绿,不过随后展开反弹,临近尾盘,成功翻红。一带一路、黄金板块成护盘主力。
消息层面,3月22日,央行以利率招标方式开展了900亿元逆回购操作,7天、14天、28天品种分别为500亿元、200亿元和200亿元,中标利率分别为2.45%、2.60%和2.75%。鉴于昨日逆回购到期量为500亿元,据此计算,22日实现资金净投放400亿元。至此,央行连续三日累计净投放1100亿元。
华创债券研究员吉灵浩表示,短期来看,虽然央行确实有可能加大资金投放力度,以平抑资金面的过度波动,避免出现系统性风险,但央行在中性的货币政策基调之下,即使真的维稳资金面,也只能采取精准滴灌的方式缓和重要机构的流动性压力,而不会以大水漫灌的方式为机构的无序扩张买单。因此,在季末时点尚未度过之前,资金面紧张的趋势大概率仍将持续,对资金面仍需保持高度警惕。
方正宏观任泽平团队认为,资金面的紧张的原因包括光大转债的申购、MPA考核等,但这次资金面紧张是阶段性的,一季度的杠杆问题似乎没有卷土重来,这次MPA考核预计不会致使利率高企。流动性短时收紧对经济增长、通胀及市场影响不大。季末后虽然流动性会出现一些缓解,但因政策转向“稳通胀、控风险”,仍然要警惕资金利率的抬升。
对于经济复苏持续性的讨论,是当前市场的争议焦点。近日更不断有市场观点称,本轮复苏已临近高点或顶点。这一预判的核心逻辑是,作为过去数个季度的增长引擎,地产投资的增长在调控收紧之下即将结束;短期价格上涨曾刺激企业补库存,但库存周期也将结束,经济下行压力再次回归。
对此,申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示,本轮复苏是由供给驱动,持续性格将取决于房价、通胀和政策力度;从目前来看,复苏格局有望延续至二季度甚至更晚。基于对复苏的乐观预期,申万宏源对市场预期的企业盈利改善迅速回落也提出了异议。申万宏源策略分析师傅静涛就预计,上市公司盈利自一季度后将逐季下行,但二季度“赚业绩钱”的窗口仍未关闭。