上周开始提出看好四月份A股表现。主要是基于几点:一是进入四月份之后,至少在上半月,随着季末MPA考核的过去,金融系统资金面状况大概率能够获得一定程度的改善
其次,四月初公布的三月份的PMI数据继续向好,生产和订单数据都不错;另外,二月份的工业企业存货继续大幅上行,这个数据领先于工业企业产成品存货1-2个月,意味着工业企业产成品库存投资的改善在三月份大概率还不会结束。上周市场对经济基本面短期性的担忧过后,负面情绪消化,最新经济数据(PMI)的提振,市场对经济基本面的担忧,四月份应该难以更加恶化。
因此,我们对四月份A股市场的看法,继续维持相对乐观的判断!同时,对于四月份之后的市场走势,我们仍然认为需要届时根据经济基本面状况而定。
配置方面,我们建议关注三个板块:第一个是建材,雄安新区的建设,基建必须跟上,区域性建材企业将会受益,提价行为不可忽视,可能会形成有点及面的效应;第二个是券商,该板块此前表现落后,位置上具有相对安全性,如果四月份市场表现好,板块表现需要反扑性地修补此前的落后;第三个是电力,这个板块的契机在于供给侧改革,关注该行业在2017年落后产能淘汰和企业兼并重组上的力度。
风险提示:“去全球化”可能加剧,引发外围经济和市场风险上升。