2月以来上证指数一直横盘振荡于3200点至3300点之间，雄安新区的横空出世虽短期提升了市场风险偏好，但指数仍无力突破前高3300点。
监管趋严去杠杆加码
去年金融同业产品大规模扩张，引起管理层对利率风险、金融交叉风险的担忧，央行也在去年下半年开始逐步加大去杠杆的政策力度。从今年一季度情况看，基于对MPA考核和对后期监管趋严的预期，一季度同业存单规模从年底的6.3万亿元上升至7.8万亿元，同业存单发行利率高企。这表明金融市场风险并未下降，去杠杆效果未得到有效落实。从时机上看，3月MPA考核对市场有较大影响，如今这道坎已平稳度过。一季度在严监管和市场利率回升的背景下各项经济数据较好，这或将支持管理层在二季度加码监管政策的力度。
目前来看，监管政策已开始发力，近期银监会各项政策正密集出台。受此影响，高转送及次新板块近期下跌明显，各主要指数也出现明显回落，连续跳空下跌，对市场情绪有一定打击。
雄安新区概念虽短期对市场有所提振，但存量博弈背景下造成了对其他板块的“吸血效应”，而雄安新区概念中指数成分个股较少，对指数提振作用不大。在雄安新区概念降温之后谁能接力提振指数，目前还未见明确答案。
综合来看，二季度经济数据存较大不确定性，金融去杠杆政策或继续加码，高送转和次新等板块未见企稳及市场新热点缺乏，股指短期或将继续承压，建议投资者保持空头思路。