亿万富豪投资人保罗·都铎·琼斯想告诉珍妮特·耶伦和投资者:要对股市心怀恐惧。这呼应了最近多位基金经理的高调警告…
甚至亿万富翁、对冲基金经理利昂-库珀曼(Leon Cooperman)(其长期看涨股市)也对Omega Advisors的投资者写信称,他认为美国股市在8月或9月份前可能会停止上涨,部分原因是,在特朗普的再通胀交易中,投资者信心下滑。
上述人士的观点尚未被大众了解。随着连续8年上涨的股市继续前进,他们看到部分资产管理人遭到了市场的“屠杀”,这些经理人已经发出警告。
保罗·都铎·琼斯是一位富有传奇色彩的宏观交易员。他表示,多年的低利率政策令股票估值膨胀到了2000年以来的最高点。在2000年之后,纳斯达克指数在两年多的时间内重挫了75%。
据听到他讲话的人表示,琼斯本月稍早在高盛的一个闭门会议上说,股市市值与经济规模的比率应会让央行官员“感到恐惧”。
事实上,美国股市的总市值占GDP的比重一直在努力突破2007年的高点…虽然琼斯没有说明市场拐点何时到来,或是下跌幅度有多大,但他确实指出了一个可能的隐患。
他说,正如投资组合保险造成了1987年那次崩溃,新的风险点是5000亿美元的风险平价基金。这些基金通过将更多资金投入波动性较低的证券,同时减少对价格波动剧烈证券的投资,从而系统性地将风险均匀分散到不同资产类别。由于市场波动达到历史低点,最近,风险平价基金一直在加大证券投资力度。因此,包括琼斯在内的部分市场参与者认为,他们将不得不在股市暴跌时迅速抛售,而这将进一步加剧下跌。
琼斯对与会人士表示,“风险平价基金将加大股市下跌。”事实上,市场上有那么多低波动高杠杆的风险平价基金,股市下跌已不是第一次了。