期指套利：股指期货升贴水如何套利-第3页

而在频烦贴水的情况下，市场也仍会给出一些机会。由于期现基差必然收敛，只要基差高于套利的机会成本，即可保证交易无风险。通过跟踪发现国内期指所有合约到交割前均出现贴水情况。在这样的前提下，在临近交割时，只要高于套利成本的升水情况，即可开仓，在保证交易无风险的前题下，即可等贴水情况的出现转化为收益。

正因为期现基差的频烦波动，所以才有了无风险的稳定套利。

案例二（风险相对可控套利）

如某机构在期货和现货做套保，而方向是在期货做空，在现货做多，而经连系下跌超卖后，该机构认为沪深300指数将反弹，它可以在期货空头平仓，随之而来的是持仓量的减少，这样该机构锁定了做空期指的利润，而当大盘反弹时，沪深300指数也跟着反弹，做多的现货也跟着反弹获利，这样该机构将在期指和现货同时获利；方向相反原理相同。