近日，印度大选激战正酣，作为一个黄金需求大国，好像这次选举和黄金无关有点奇怪。
民意调查显示，和印度黄金行业比较亲密的莫迪有望当选总理，不过他这次竞选纲领里没有提到黄金，这让人有些失望。
那么这次印度总统大选和黄金行情是否有关联呢？
01控制经常帐赤字 印度政府限制黄金进口
印度一直是黄金消费大国，而在去年印度让出了自己全球最大黄金消费国的宝座。取而代之的是中国。
印度黄金消费的下降主要是受到了印度政府实施的黄金进口限制政策的影响。从2012年1月份开始，印度政府大幅上调了黄金进口关税以遏制需求过快增长。该政策将黄金进口税从原来的1%提高到了现在的10%。
甚至于在去年7月，印度央行宣布，进口黄金中，20%必须留做出口，其余进入珠宝行业。
新限制措施要求将20%进口黄金关押在海关保税仓库。海关当局负责像监管存款一样监管这批黄金。
只有当被关押的黄金出口了75%之后，方可进口下一笔黄金。
黄金进口一直被视为造成印度巨额经常账赤字的“罪魁祸首”。根据印度央行的统计，约有80%的经常账赤字是因黄金进口造成的。所以印度政府一而再、再而三地提高黄金进口税，限制印度人购买黄金，来减少财政赤字。
印度现政府限制黄金进口可能有另一番考虑：为了控制经常帐赤字，捍卫卢比汇率，所以，现政府需要对黄金进行管控。
当然，这无疑对印度人数百年痴迷于黄金的观念造成冲击。
如果这些黄金进口限制被废除的话，印度被压抑已久的黄金需求将会再一次被唤醒。印度之前几年每年的黄金进口平均在1000吨。
02加特曼分析印度大选与黄金的价格影响
印度人对黄金的痴迷恐怕没法改。
加特曼通讯社创始人(Gartman Letter)、投资大鳄加特曼(Dennis Gartman)周五(5月9日)在接受采访时表示，目前印度大选正步入尾声，而印度人民党的候选人莫迪(Narendra Modi)最有望当选新任总理。这将对金价提供支撑，因为莫迪是印度黄金行业的支持者，而印度黄金行业同样也支持莫迪。
印度人民自古以来都对黄金有着近乎狂热的需求，而现今的印度政府对黄金似乎不太友好。去年印度政府为了控制不断膨胀的经常帐赤字，将黄金进口税上调至10%的历史高位。
莫迪此前称，“任何针对黄金的行动都应该考虑到大众和交易商的利益，而不只是经济和政策的，相信自由市场才是更好的市场。”
此外莫迪还指出，一些议员认为印度人对黄金的喜爱来源于贫困地区人民对金融的无知和缺乏教育。由此可见印度当权者对黄金的态度。
加特曼预计，鉴于当前印度黄金供应紧俏以及走私猖獗，莫迪上任后新的议会或许会很快对10%的关税做出调整。
不过，进口黄金中的20%必须用于出口的80:20规则是由印度央行(RBI)此前颁布的，因此即便新政府上台也未必能对此作出改变。
03印度放宽黄金进口或是大势所趋
基于目前印度国情，放宽黄金进口可能是大势所趋。印度人进口黄金是用于首饰和化妆品，从这点来看无可厚非。
而从现在的情况来说，印度的黄金进口量从2013年5月的77亿美元下降到今年1月的14亿美元，印度民间一直在呼吁印度现政府是否限制黄金进口“过火”了？
从印度政府要遏制经常账户赤字印度2013至2014年的经常账户赤字预计为350亿美元，也就是GDP的大约2%，这较2012年至2013年的882亿美元及4.8%的GDP相比，有很大下降。
所以，印度完全没有理由继续限制黄金进口。当然作为一名政客，莫迪向来不当出头鸟，如果此时大张旗鼓的将放松黄金进口作为竞选纲领中的一条，难免会被政敌攻击，成熟的政客总是要等待时机成熟了之后（当选总理）再施展谋略。
04五月迎来印度婚礼季
印度的5月是传统上的婚礼季，这很可能会促进黄金消费大国印度的黄金需求量。
CPM集团的高级商品分析师Rohit Savant说：“这在传统上是印度购买的旺季，因为季节而起来的实物需求后，可能价格下行就比较有限了。”
不过Savant也认为，光是一个节日对黄金来说是不够的。
American Precious Metals Advisors的总经理Jeffrey Nichols说：“过去几年节日对价格有显著影响，但印度的黄金进口限制还在。”去年为控制经常账户赤字，印度对黄金进口采取了限制措施。
Nichols认为，一旦印度政府放松对黄金进口的限制，需求会有很大推动，“但目前来看，消费量收到进口限制的影响。”他认为进口和实物黄金才会影响国际金价，“但那在接下去一两周不会有太大改善。”
临近节日，印度国内的黄金升水已经有所上涨，到了大约110美元/盎司的水平，是今年2月以来最高的。
此外，剧汤普森路透的高级分析师Erica Rannestad称，尽管进口限制仍在，但临近节日，一些印度珠宝商称销售量已经比去年第四季度上升了9%至13%。
05印度央行前行长：政府无理由再限制黄金进口
印度央行前行长Bimal Jalan称，印度目的的经常账户赤字(CAD)“是可以的，目前是比较舒服的，没有理由控制黄金进口，尤其在金价比较合理的时候。”
在提到对黄金的进口限制时，Jalan说：“我们应该尽我们所能，黄金不是你希望鼓励持有的东西，因为我们要投资在真实资产中，但没有理由那些想要黄金的人却不能拥有黄金。”
Jalan认为，由于目前金价处于低水平，如果近期印度黄金进口增加20%到25%的话，那并不会影响印度的经常账户赤字。
印度官员A Mehta说道：“印度2013至2014年的CAD预计为350亿美元，也就是GDP的大约2%，这较2012年至2013年的882亿美元及4.8%的GDP相比，有很大下降。”
印度的黄金进口量从2013年5月的77亿美元下降到今年1月的14亿美元，Mehta说：“很显然，政府已经感觉没有必要继续限制黄金进口了。”
并且黄金进口的限制被认为对印度出口减少也有影响。印度金饰出口较2013年4月下降45.6%至今年2月的63.5亿美元。而今年2月印度珠宝出口31.4亿美元，同比下降8.2%。至今年2月的11个月中，出口减少9.9%至308.2亿美元。
06黄金进口税有望下调 利好后市金价行情
印度大选在5月12日正式落幕，选举结果将于16日宣布。由于当前民众对腐败问题频出及致使国内经济增速放缓的国大党怨声载道，黄金的坚决支持者人民党的领袖莫迪有望胜出，到时印度国内黄金进口管制极有可能进一步放宽，印度黄金市场的消费热情将再次被点燃。
莫迪出身于印度的低级种姓，这一群体正是受黄金政策影响最大的人群。他曾多次公开批评印度财长为了收窄经常帐赤字而上调黄金进口关税，令黄金偷运情况迅速恶化。去年，印度的黄金行业就开始支持莫迪，而莫迪也表达了对黄金行业的支持。
莫迪因为对黄金的支持赚取不少民心，同时他在经济领域的表现也让印度选民对其充满期待。随着金融危机后西方国家走上复苏的道路，资金开始流出印度，导致经济增长放缓，经济结构弊端暴露。印度时任总理曼莫汉·辛格虽然是经济学家，但他对经济的判断频频失误，束手无策地看着经济增长率下滑至5%以下。反观莫迪，作为连续三届的古吉拉特邦首席部长，在他的带领下，古吉拉特邦的经济增长率创各邦之最。古吉拉特邦仅拥有印度总人口的5%，却占据了国家近四分之一的出口额。
莫迪的支持者盼望着古吉拉特邦的成功模式能够复制到印度全境，而为莫迪助选的银行和金融机构，也期望他上台后能够尽快改变印度实施了一年多的黄金进口高关税政策。
受印度人民党及其盟友可能赢得多数地位消息影响，印度金融市场股票价格指数上周创下新高，显示投资者对印度人民党的政策抱有期望。如果莫迪当选，印度的黄金进口管制将极大放松，届时印度或重新夺回“全球最大黄金消费国”头衔。
