中证期货：符合好转判断 但货币紧缩压力犹存

昨晚，整个商品市场波动不大。但是基本金属和贵金属出现较大幅度上涨，期指等其他品种则大多有回落。这样，CRB指数略微转好，巩固了关键支撑位，符合我们昨日预期。但是，我们仍相对谨慎，并不认为商品价格由此可以上行，主要原因来自，目前货币政策收紧的预期越来越强（中国，在银行间市场发行470亿元3月期央票，量较上周微缩小，但利率不变；欧元银行间拆款利率周三继续上升,因ECB执委会成员斯麦吉发表强硬谈话,加深央行会在4月升息的看法）；其次，昨晚美国股票市场的上行起到了一定推动作用，但我们看到该市场成交清淡，是否续持还难于判断；最后，美元已经脱离最低点重返前期支撑，仍然有形成反弹的机会。

昨日国内已经先于外盘表现强劲。今日涨幅可能略低。并且，今日铅期货上市，我们认为定价基准偏高，所以如果大幅高开后，回落的概率较大，详细请参加我们相关报告。具体策略，铜空单若触及止损，可能考虑离场，而螺纹和股指期货的多单会重新考虑介入。