中证期货：紧缩阴云再次笼罩市场 短期反弹遭遇滑铁卢

在经历昨日的反弹过后，沪深两市今天双双低开。盘中一路走低，几乎未受到任何抵抗。沪综指报收2866.02点，跌66.17点，跌幅达到2.26%，沪深300指数报收3129.03点，跌82.1点，跌幅达到2.56%。市场呈现普跌，成交量较昨日也有所放大。从板块看，公路桥梁、制药、酿酒等板块跌幅较小。而煤炭石油、化纤、金融等板块跌幅超过3个百分点。这对指造成一定拖累。技术上看，昨日的反弹使得沪综指短暂站上5日均线，但是今日的大幅下挫使得短期反弹之势戛然而止。

信息面来看，信息面的利空消息是今日市场大幅下挫的主因。央行一季度货币政策执行报告显示，维持物价稳定依旧是央行的工作重心，而准备金和利率的调整还将继续，特别提到将继续运用价格调控手段，这让5月CPI有望回落导致的紧缩政策放缓的预期落空，也使得市场对进一步紧缩陷入恐慌。

而另一方面看，中国“巴塞尔三”面世，银行业监管标准全面提高，将于2012年1月1日期实施，这也使得系统重要性银行和非系统重要性银行资本充足率达到11.5%和10.5%，这对银行业影响有限，从上市银行公布的财报看，出了深发展（资本充足率10.19%）外，其余银行资本充足率均已达标，而且2011年个大银行都有较大的再融资计划，因此监管标准的提高对银行业资本补充影响有限。总体看，市场多头遭遇当头棒喝，后市难言乐观。

期指今日同样一路低开低走。盘中空头一路通畅，多头未能形成有效抵抗。最终股指期货1105合约报收3129点，跌83.4点，跌幅达到2.6%。成交持仓数据看，成交量较昨日有所放大，持仓量小幅降低，次月合约持仓量也达到1万手以上。技术上看，昨日当月合约就未能突破5日均线，今日的大幅下挫使得均线全线失守，短期反弹趋势也遭遇滑铁卢。

总体看，短期反弹之势遭遇破坏，但是继续大幅下探的可能性也较低，短期不宜杀跌进场。

操作上，观望为宜。