利用股指期货实施Alpha策略

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2012-12-7 16:43:45

金投期货提供了股指期货投资参考知识，进行有利用股指期货实施Alpha策略内容展示：

利用股指期货实施Alpha策略，其又分为普通Alqha策略和可转移Alpha策略。普通Alqha策略是指投资者利用股指期货对冲掉现货组合的系统性风险因子，进而获取该组合超额收益的过程。

可转移Alpha策略是指利用股指期货复制某个基准指数构造Beta组分，并利用Alpha策略构造Alpha组分，从而获得超越基准指数收益的过程。

普通Alpha策略和可转移Alpha 策略的重点都是优选投资组合，即寻找Alpha，实际操作中，可通过股票型基金、精选个股、精选行业、套利组合和固定收益产品等获取Alqha。

总体来说，股指期货是一种非常有用的金融工具，如果能够积极利用，则能够构建更为丰富多样的投资策略，扩展投资者的有效边界，使得投资者在同等风险下有望获得更高收益或在同等收益下所面临的风险更小，但是如果使用不当，则还会增加更多的不确定性风险。

比如，套期保值的投资者最终转向投机，Alqha策略中精选的组合所获得超额收益有限甚至为负并进而拖累整体组合的收益率，导致在增加工作量的同时并没有提升投资绩效，尤其是在股指期货投机交易中，高杠杆在提供更高获益可能的情况下也可能导致投资者出现更大亏损。

无论如何，在进行股指期货投资之前，投资者一定要对自己的风险收益偏好进行全面的评估，遵循深入研究、仔细计划、理性运作的操作纪律，这样才能更好地发挥股指期货的积极作用，取得更好的投资收益。

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