融资盘回流 短期杀跌能量衰竭

金投网（www.cngold.org）2月18日讯，一、融资盘回流 短期杀跌能量衰竭

上半周沪指反弹3.8%，创业板指反弹5.6%。两市融资余额至本周二为8790亿元，较节前回流90亿元，增幅为1%，其中沪市净流入41亿元，深市净流入49亿元。周一两市净流入33亿元，周二净流入约57亿元。预计全周为净流入态势，将逆转节前连续六周净流出的格局。节前最后一周融资盘净流出372亿元。

前两期本栏提及：“市场处于严重超卖状态，处于相当低位，在春节前后和两会之前理应获得喘息之机，出现修复式反弹行情，反弹的动力来自于超卖修复和红包效应。节前最后一周，交投将较为平淡。按过往经验，节前将有相当于融资余额2%左右的融资盘避险流出，较好的反弹机会将出现节后。

过往数据显示，节前避险的融资盘多数会在节后两周内回流。节后市场将先消化外围大跌因素，短期下跌能量衰竭后将产生修正式反弹行情。”

节后首个交易日，沪指低开仅3%，随后一路逐渐缓慢走高，消化外围大跌因素，走势之强远超预期。原先最悲观估计的低开4%以上，且继续低走的话，将迫使近600亿融资盘面临减仓压力的局面并未出现。周一的融资盘偿还金额为270亿元，创出2014年5月份以来之最低值，较节前最后一周均值下降28%，显见在外围大跌之下，A股的恐慌杀跌盘的能量已接近衰竭。经过连续六周的连续净流出3500亿元后，融资盘整体仓位不重，处于150%追保线下方的危险仓位不多，周一低开后杀跌能量很快就被盘面资金消化。

经过元月份的连续急跌后，多数投资者已深套，市场成交金额连续萎缩。股票市场的剩余空头能量主要来自前期的激进多头的止损平仓盘，被动止损的原因是此部份融资盘的的建仓成本过高，当前维持担保比例过低，急跌之下不得不直面券商的强平压力。周一缩量低开高走，说明剩余空头能量有限且已被市场消化。空头力尽显示阶段性低位探明，市场需要再度缩量回压确认。在两会之前，市场已处于阶段性反弹的有利周期。

根据过往数据，当阶段性反弹正式展开后，融资盘将有一个明显的回升过程。当反弹接近结束时，累积的新增融资盘将再度成为下杀的动能来源。在存量博弈中，大增大减的融资盘已是影响趋势速度的主要变量。

二、融资买力回升 抄底资金介入反弹

上半周两市融资期间买入和偿还金额合计额的日均值为726亿元，较节前最后一周日均值增加6.5%。其中日均融资买入额为386亿元，较节前一周日均值增加27%。节前最后一天的融资买入额为238亿元，节后首日回升为304亿元，周二为468亿元。融资买入额与融资余额的占比的日均值为从节前最后一天的极低值2.68%，回升到周二的5.35% 。节后，融资买力正逐步恢复，融资盘回流较温和，到累积较大风险的仍有一段时间。

本周前两个交易日，日均偿还340亿元，较上周日均值下降10%。周一偿还值创近两年内的新低，周二偿还410亿元。新开仓的融资盘仍以短线交易，快进快出为主。

本周前两个交易日，融资交易占比为17.5%，与上周基本持平，仍处较低水位，显示本周反弹有少量场外资金介入抄底，消化场内剩余卖压。

本周前两个交易日，板块融资盘净流入居前的是：软件服务10.4亿元，有色10.4亿元，电子9.1亿元，锂电6.2亿元，传媒5.9亿元。

个股融资盘净流入居前的是山东黄金(600547)4.7亿元，中国平安(601318)3.6亿元，赣锋锂业(002460)2.2亿元，怡亚通2.1亿元，东方财富(300059)1.7亿元。

三、锦富新材融资盘回流

锦富新材(300128)近期开始震荡反弹，节前最后两日融资买入额分别为0.7亿元和0.3亿元。本周一和周二分别为0.3亿元和0.7亿元，本周前两个交易日融资盘净流入0.4亿元。

公司2015年1月至12月归属于上市公司股东的净利润盈利2100万元-2500万元，同比下降70.42%-64.78%。公司通过行业内多年的经营积累，已成为包括三星、LGD、康佳、创维、海尔等一大批国际、国内行业领先企业的重要模组供应商。根据中金公司研报，公司的背光模组产品已渗透至内资品牌，营收贡献有望逐步加大。公司在去年购买迈致科技85%股权，进入苹果电子检测设备供应链：迈致科技是苹果公司产业链检测治具设备的主要供应商，同时相较于锦富具有较高的毛利率水平(45%)，以及盈利能力(2013 年净利润率为26%)。锦富将通过调整产品结构，扩宽和延伸产业链，引入更多国内外电子产品制造商客户。

四、欧比特融资盘回流

欧比特(300053)近期量能小幅回升，融资盘回流。节前最后两日融资买入额分别为1.2亿元和0.8亿元。本周一和周二分别为1亿元和1.8亿元，本周前两个交易日融资盘净流入1.2亿元。

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