券商放松两融业务是市场回暖的预兆吗?

金投网（www.cngold.org）2月25讯，据了解，目前部分券商正在通过调整维持担保比例和个股折算率等指标吸引客户融资。此前有媒体报道称华林证券先行为两融松绑，调高折算率、增加融资标的。此前称华林证券已经证实先行为两融松绑，调高折算率、增加融资标的。

券商两融业务一直紧绷着的神经开始有了松动的迹象。这意味着，此前两融业务上的风控枷锁正在逐步松绑。两融业务松绑是市场回暖的预兆呢?

放松两融不是市场回暖的预兆

招商证券近日宣布，将对融资融券合同进行部分修订，下调警戒线、平仓线等指标，而新规从3月1日起实施。中银国际也对可充抵保证金名单和折算率进行了调整。

当然外界关心的券商松绑两融业务会成为一种趋势吗?

国信证券非银金融分析师陈福向金融界网站表示，不排除更多的券商选择松绑两融业务的可能。目前部分券商调整两融业务基于两点。

2月1日，两融余额跌破9000亿元。截至2月23日，沪深两市余额为8810.39亿元，已连续10个交易日在9000亿规模以下徘徊。

从“股灾”之后券商两融业务收紧，此前证监会也对多家券商违规的两融业务进行了处罚。2015年11月13日，沪深交易所将投资者买入证券时的融资保证金比例不得低于50%修改为比例不得低于100%。

在经过1月A股大幅调整后，春节后A股就开启了反弹行情。某券商分析师直言：“在去年以来的A股多轮深度下跌中，杠杆资金损失较大，导致目前两融规模非常谨慎。因此，即使部分券商为两融松绑，A股杠杆资金规模短期难以有效恢复。这是由目前投资者的风险偏好决定的。”

第一，随着A股市场的频繁调整以及两融余额的连续下跌，风险得到释放。部分个股已经跌出了较好地投资价值，若后续仍有券商为两融业务放开标准，未来可以预期部分个股的融资余额或许会逐渐回升。

第二，两融余额持续下跌也在考验着券商的业绩。目前券商有部分闲余资金，在自营盘不能轻易加仓的前提下，券商调整两融业务标准。

目前券商放松两融业务是市场回暖的预兆吗?他认为：“目前整个市场的风险偏好偏低，投资者对市场较为谨慎。只有当投资者风险偏好变强时，也许才是市场回暖的迹象。”

两融余额仍在低位徘徊

A股市场在经历去年6月中旬的异常波动后，两融市场也开启了去杠杆的进程。经过长达8个月的调整之后，两融余额已从去年6月18日2.27万亿元的最高值降至目前的0.88万亿元，下跌幅度达到61.23%。

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