作为一种非常时期的应急措施,不能被长期使用。否则,股指期货市场形同虚设,有违当初设立股指期货的初衷和目的,而且对资本市场的长期稳定健康发展必然会带来不利影响。
其次,要积极稳妥地推出新的股指期货品种,扩大产品规模。2015年资本市场大震荡中,股指期货价格之所以跌得过深,出现大幅度的贴水,我们研究发现,是因为我们的股指期货品种太少。我国仅上市3个品种的股指期货,期权、场外衍生品等其他类别金融工具也十分匮乏,难以满足实体经济和股票市场日益增长的风险管理需求,在市场急跌阶段容易出现千军万马过独木桥的现象。尤其是中小市值板块缺乏对应的避险工具,中证500股指期货被迫承担起两市2300多只中小盘股票的避险需求,不堪重负出现较大贴水。因此,要充分发挥股指期货管理风险和价格发现的正常功能,不是停止发展股指期货等金融衍生品,而是要进一步积极稳妥地发展金融衍生品,增加股指期货的品种和种类。
第三,要大力发展和积极培植机构投资者,改善股指期货的投资者结构。
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