三大期指仍将跟随A股脚步 调整的可能性较大

临近岁末，国内股市并没有走出“红包”行情，目前上证综指仍处于下跌通道，剑指3000点附近。在限售股大量解禁、房地产调控加强、工业并未全面复苏、资金供求趋紧等因素综合影响下，我们认为，A股难以脱离调整通道，三大期指整体延续弱势，局部或将有所分化。

限售股解禁高峰

从过去限售股解禁和大盘走势相关性分析，每一次限售股大量解禁，对股市走势都会带来一定的负面冲击。本月是本年度限售股解禁高峰，本周是本月的高峰。据悉，本周迎来年内最大解禁潮，61家公司的限售股解禁上市，解禁股数129.49亿股；沪市23.53亿股，深市105.95亿股，以上周五收盘价为标准计算的市值为2067.04亿元，创2015年3月来最高水平。

限售股对A股的影响，可以从股票的供求角度分析。从本质上分析，限售股解禁就是可交易的股票供给增加，如果没有利好消息或预期，股市供给平衡被打破，出现供大于求的局面，供求力量推动股价向下移动，达到新平衡，出现新的均衡价格。从交易心理角度分析，套现行为导致市场可用资金减少。限售股解禁后，不可避免的是持股人卖出股票，获取利差，从而带着现金离场，这样股市池子里的资金就减少了，在没有新的资金流入的情况下，股价唯有下跌才能平衡。限售股解禁或将引发投资者离场，如果发生“羊群效应”，那会引发更深的调整。所以，大量的限售股解禁，对股市有一定的负面冲击，不利于股市走高。