在中国监管机构打击卖空交易并对“市场操纵”进行宽泛的法律解释——使其覆盖在其他市场被允许的交易活动——之后，中国新生的高频交易员退缩了。
中国大宗商品期货涨势趋于结束
在三家大宗商品交易所提高保证金要求后，今年大幅上涨的煤炭和铁矿石期货上周遭遇暴跌，并延续剧烈波动行情。
上周，上海法庭对一起发生在2015年7月的备受关注的案件作出判决，该案涉及一家俄罗斯人所有的公司伊世顿国际贸易公司(Yishidun International Trading)，英文名是Eastern Dragon。
法庭以操纵期货市场为由，对伊世顿罚款3亿元人民币，并进一步没收其3.89亿元人民币的利润。它还对该公司中国高管高燕和梁泽中总计处以180万元人民币的罚款，并判处缓期徒刑。华鑫期货(China Fortune Futures)经纪人金文献被判处5年有期徒刑。
伊世顿在判决后发布声明称，法庭“依赖中国宽泛和一把抓的‘市场操纵’罪定罪，而非按照成熟的罪行类别定罪”。
伊世顿补充称，一项独立审计“没有发现与中国境外所理解的‘市场操纵活动’相符的交易行为”。
的确，法庭的判决书没有说伊世顿引发了股票或期货价格扭曲。相反，法庭认定，伊世顿在没有受到必要监管的情况下，通过将其计算机直接接入上海期货交易所(Shanghai Futures Exchange)，获得了相对于其他投资者的速度优势。
市场参与者表示，尽管外国交易所愿意销售高层次的市场基础设施接入，寻求借此盈利，但国有的中国交易所实际上是中国证监会(CSRC)旗下单位。因此，它们致力于保持市场稳定，而不寻求向投资者提供尖端服务。
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