瑞银证券中国首席策略分析师高挺发表A股策略报告,提示对比二季度公募基金的板块配置与沪深300指数的行业权重,白色家电和饮料制造进入最被超配板块之列。
高挺表示,对比公募基金的板块配置与沪深300指数的行业权重,我们发现白色家电和饮料制造(主要是白酒)进入最被超配板块之列,分列第二(超配2.4%)和第三(超配1.9%)。而电子(第一,超配5.7%)与化学制药(第四,超配1.5%)继一季度之后仍是最被超配的板块,两者的超配比例环比分别变化0.7%和-0.5%。另一方面,银行和证券仍是最被低配的板块。
“银行仍有较大加仓空间,”高挺称 ,我们着重研究了白电、饮料(白酒)、电子和保险等最受关注板块的基金仓位变化。白电和饮料(白酒)受益于强劲的基本面和市场风格继续获得基金的青睐,其中白电的配置已创历史高点,而饮料(白酒)的配置较历史高位仍有相当大的空间。受益于全球电子产业链的复苏,电子板块的超配比例已触及5.7%的历史新高,而同为TMT的计算机则继续遭到抛售。
此外,金融股的配置出现分化,保险股获3.2%的大幅加仓,而同为金融权重股的银行板块的配置权重却小幅下降。“我们认为银行股仍有较大的加仓的空间,看好资本金更为充足、资产负债表风险较低,因此能受益于不良贷款形成改善的大银行。”高挺称。
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