因此,在变幻莫测的期指市场里,寻觅搅动风云的主力动向,或有助于把握市场节拍,以一斑窥全豹。
金投网(www.cngold.org)2月29日讯,来自券商系席位的四大“章鱼帝”
由于期货市场里多空守恒,如果大户的持仓方向出现一致变化,或者重点席位出现大幅度异动,那另一方多是中小散户,螳臂当车式的失败多是难免的结局。因此,在变幻莫测的期指市场里,寻觅搅动风云的主力动向,或有助于把握市场节拍,以一斑窥全豹。
业内人士指出,具有券商背景的期货公司席位,其持仓变动最值得关注。就在上周四暴跌的前夕,四大具有券商背景的期货公司席位节奏出奇一致地同步加空,并占据空头榜的前四位,可谓踩点极其精准。
“短期最大的亮点就是在25日大跌前。24日收盘显示,IF合约上中信期货、国泰君安期货、华泰期货和光大期货席位分别增仓空单198手、260手、 258手和113手,算是较为及时的进场。”刘宾说,“而且国泰君安(16.400, -0.50, -2.96%)期货席位在25日快速减持空单442手,完成了一次漂亮的短线操作。”
放眼更长的周期,刘宾还告诉记者,从2月初开启反弹,到2月25日的杀跌,相对而言中信期货席位多头从2月1日起稳步增仓,节奏较准;其空方在行情初期减 仓,进入春节后开始增仓,虽然抓住了2月25日的杀跌,但略显提前。广发期货席位的多头在此期间震荡温和增仓,节奏尚可;而且空头减仓力度较大,空头表现 也不错。
“总体而言,中信期货席位在期指上的持仓变动与实际走势一致性较高,很多时候还能做到领先指数。不过,由于机构投资者较多,中信期货席位持仓的套保盘也较 大,其空单持仓量一直也居于领先地位,曾经甚至一度有‘空军司令’的称号。因此,关注中信期货需要重点关注其净持仓的变动。”方正中期期货研究员彭博指 出。
此外,永安期货席位的持仓变动也值得关注。例如,永安期货席位IF空头从2月1日开始逐渐减仓,但多头增减变化较大,空方节奏相对较好。业内人士指出,永安期货席位资金通常表现出“重仓把握较大机会”的魄力。
“从周五的多空席位来看,空方相对占优,市场对周末的消息面因素存在一定的担心。”郑亚男告诉中国证券报记者,周五期指前20席位的排名数据上,总体上还 是净空持仓增加相对明显,这可能和前一天市场大阴线的影响有关,不排除套保盘入场,例如海通期货和中金期货席位,分别在IF1603合约中大幅增持362 手和250手空单。当然,多头方面也不乏支持者,国投安信(15.720, -1.13, -6.71%)期货席位在IF1603合约中增持190手多单,较为突出。
贴水修复或表明情绪改善
上周期指总持仓量相对此前一周大幅上升,从另一个角度看,这是否表明在市场暴跌之际,期指的避险功能得到较好发挥呢?
对此,刘宾表示,从理论上分析,期指上周四的走势基本和现货指数同步,应该说都能较好发挥规避风险的功能。但是从期指持仓数据看,25日,前20席位 上,IF空头中有14个席位增仓,共计增仓1200手,约合面值10.35亿;IH空头只有10个席位增仓,共计增仓342手,约合面值1.97亿;IC 空头只有11个席位增仓,共计增仓634手,约合面值10.3亿。从这个数据可以看出,在周四成功参与避险操作的客户并不多,如果能有更多客户参与到衍生 品的对冲操作中,或许现货股票的抛压也会减轻,千股跌停出现的频率也可能降低。
值得注意的是,上周是期指新合约上市的首周,当月合约基差恢复为深度贴水状态。不过,相对而言,期指新合约上市的贴水幅度有缩减的迹象。截至上周五收盘,IF1603、IH1603和IC1603合约分别贴水68.03点、24.00点和231.14点。
“升贴水的构成可以理解为两个部分,首先是包括根据资金时间成本计算的理论基差,其次就是市场多空购买力不平衡导致的较理论价格形成的折溢价。综合来看, 升贴水反映市场多空力量的对比,一定程度对市场方向有指引作用,但如果运用到交易中,则对于套利指导性更强,趋势交易则还需要配合其他因素共同做出分析判 断。”刘宾说。
国海良时期货金融衍生品研究主管程赵宏表示,从历史统计规律来看,随着交割月的临近,贴水必将逐渐收敛。据此可以采取买股指抛现货的反向套利策略。
展望后市,分析人士认为,上周四的长阴杀跌回吐了一周多的涨幅,对于技术派多头存在杀伤力。不过,从基本面和期指的多空表现来看,上周四的杀跌略显过度。 综合来看,市场短线依然存在技术修复的反弹需求,不过力度或有限。如果资本市场出现组合拳的利好,也可能限制跌幅,重现政策行情的可能。
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