A股可能连续一字跌停板的形式上演-第2页

与此同时，从投资者结构上分析，A股市场长期离不开以散户化作为主导的格局，而港股市场则基本上以机构投资者作为主导的局面。实际上，港股市场的“去散户化”程度明显优胜于A股市场，而投资者结构的不同，也决定了两地市场的投资理念、市场偏好以及市场波动率等因素的不同。

除此以外，比较关键的是，港股市场属于完全开放型市场，海外资金可以灵活进出，而A股市场则相对封闭，或许未来成功纳入MSCI之后，会逐渐提升A股市场的开放程度。但，开放程度越高，利弊问题也会显著呈现。其中，当市场处于完全开放的状态时，则容易吸引到部分做空资金的光顾，而部分上市公司的财务信息以及信息披露存在漏洞，则容易遭到海外做空机构资金的冲击，而港股市场多年来常见的价格“闪崩”，也与这一因素有着或多或少的联系。

从汉能薄膜发电，到辉山乳业，再到中国金控，其价格“闪崩”速度确实惊人。实际上，从港股交易模式来看，其没有涨跌幅限制，且属于完全开放型的市场，则一旦企业有所“瑕疵”，则容易遭到做空机构的光顾，对上市公司的市值冲击也是具有致命性的影响。

对于A股市场而言，因其具有独特的涨跌幅板制度，以及市场处于相对封闭的状态，则对于A股上市公司而言，不会出现如港股市场部分股票单日“闪崩”的现象，但却可能会因重大利空消息的影响，而导致股票价格连续巨额封单牢牢封在跌停板的位置之上，而手中持有股票的投资者，并不能够在当天成功抛售股票，只能够耐心挂单排队，直至跌停板打开之后方可实现卖出的目的。