西南期货：郑糖延续震荡格局 耐心等待入场时机

今日郑糖1101合约触底反弹，午盘收于4729，最高4745，最低4705，上涨0.38%。国际方面，本周四ICE糖市进入横盘整理状态，交易略显清淡，糖价基本上在周三的波动范围内运行，收盘时除7月合约糖价稍稍上涨外，其它合约糖价均稍稍下跌。其中，1007合约上涨5个点，收于13.99美分；1010合约下跌2个点，收于14.45美分。消息面上，由于预期巴西和印度食糖产量增加，在连续两年食糖供不应求之后，估计2010-11制糖年全球食糖供给将过剩250万吨左右。2009-10制糖年全球食糖供给缺口已从2月份的1480万吨缩减至1160万吨。

现货市场上，产区报价涨跌互相，部分成交可以。广西南宁集团报价5060元/吨，持稳，成交可以。柳州集团报价5050-5070，下调50元/吨，暂无成交；中间商报价5020元/吨，上调30元/吨，成交可以。云南昆明集团报价4900元/吨，上调20元/吨，暂无成交。湛江糖厂仓库报价5070元/吨，持稳，成交一般。新疆乌鲁木齐市场报价4900-4930元/吨，下调20-30元/吨，成交少。今日销区维持平稳报价，少量成交。

从今日盘面走势来看，郑糖各合约走势之间呈现出近强远弱的格局，1009合约站上5000点大关，突破20日均线压制；1101合约走势稍稍偏弱，在4750-4800区间仍面临较大的反弹压力，但在底部出现企稳迹象。从基本面来看，国内糖市供需格局仍处于偏紧格局，在一定程度上对近月合约糖价起动较强的支撑作用，但由于目前还未进入食糖消费的高峰期，食糖消费偏紧的格局还未完全体现出来。国内糖价上涨还需消费的刺激，这样供需偏紧的格局才能给糖价带来较强的支撑。

此外，国家抛储以及进口国际糖调剂国内需求缺口仍将是悬在市场上方的一把利剑，加之新榨季全国产量呈现出恢复性增长的格局，这些因素都将限制着糖价的反弹空间。另外，从目前总的宏观经济格局来看，中国趋紧的调控政策以及欧洲债信问题也将给国内糖市带来较大的压力。从技术图表上来看，郑糖在底部出现阶段限企稳迹象，但其还仍未有效形成向上的突破，其仍维持震荡走势。操作上，建议投资者暂时观望，或以短线交易为主。