蝶式套利的原理与一般的跨期套利相似,利用的是同一品种不同交割月份合约之间价差的不合理状况。
期指理论价格计算公式:ft=st*er(t-t),其中的f是期货的价格,s是沪深300指数,r是无风险利率,t是期货合约交割日,t是现在的时间。
股指期货蝶式套利在正向市场和反向市场情况下的交易策略也不一样。
(1)在正向市场中:
第一种策略:实际比值大于理论比值,则预测实际比值将变小,即居中月份与近月合约价差变化将要小于远月和居中月份合约的价差变化,则采取买入近月合约,卖出居中合约,买入远月合约的交易策略。
第二种策略:实际比值小于理论比值,则预测实际比值将变大,即居中月份与近月合约价差变化将要大于远月和居中月份合约的价差变化,则采取卖出近月合约,买入居中合约,卖出远月合约的交易策略。
(2)在反向市场中,交易策略与正向市场完全相反。
3.蝶式套利对期货市场的作用
蝶式套利具有一般套利的作用,即有助于使扭曲的期货市场价格恢复到正常水平,有助于有效发挥价格发现功能和增强市场流动性。由于蝶式套利是基于对市场更深层次的认识,它的特殊贡献还体现在,有助于使扭曲的期货市场价差重新恢复到正常水平,这将在更高层面上促进期货市场的价格发现。通过模拟测试,我们发现这一功能在股指期货市场上得到了很好的体现。
<上一篇 期指套利:股指期货在套利中的风险有哪些?
下一篇> 期指套利操作中有模拟误差是怎么产生的?
相关推荐
- 预计期指市场上行仍将面临较强压力
- 国际衍生品分析师认为,尽管美国金融股财报好于预期,但市场内情绪波动以及获利了结所带来的压力仍然较大,且经济增速放缓、贸易战、中东局势、特朗普律师受到调查加之企业财报都将对投资者信心形成一定的抑制,预计市场上行仍将面临较强压力。
- 投资参考 期指 股指期货 0
- 交割临近 期指持仓出现显著回落
- 上周市场呈现先扬后抑走势,周初沪深两市承接此前反弹之势,继续上扬,但上周四开始指数明显走弱,上证综指持续下探,周涨幅明显收窄,最终收报3159点。期指三个品种上周走势一致,均呈现小幅上扬的态势,截至上周五,IF、IH及IC主力合约分别上涨0.53%、0.67%及0.36%。
- 热点解读 期指持仓 期指 期货 0
- 近期空方有所抬头 期指或易下难上
- 国际衍生品分析师认为,尽管标普500净多持仓继续上升,但多头增仓力度有所减弱,而纳指及道指净多单双双回落,近期空方有所抬头,期指或易下难上。
- 今日要闻 期货交易 期货 期指 0
- 外围美股回稳 将有利期指再向上寻顶
- 期指本月波幅只有5.23%,未满足月波幅均值要求,如地缘政治风险减退,外围美股回稳,将有利期指再向上寻顶。
- 投资技巧 期指 0
- 期指未能延续周二的上涨的势头 冲高回落
- 国际衍生品分析师认为,期指未能延续周二的上涨的势头,冲高回落,内忧外患的局势继续抑制着投资者的情绪。上方半年的压力短期内在无明显利多因素的刺激下,或难以突破。
- 热点解读 期指 股指期货 0