套利是股指期货投资方式中常见的一种。相比之下,投机的风险比较大,套期保值的出发点是为了规避现货市场的损失,根本上就是一个零和博弈,无法获得最大收益。而套利的收益则是独立于市场的,它无需关心市场的涨跌便能获得稳定的收益,而且波动性相对较小,这使得套利逐渐成为被关注的重要投资方式。
表1 单位根检验的结果
3.交易策略的制定
由协整检验的结果我们得到价差分布序列Spread,此序列表明了IF0803和IF0806合约之间的差距水平,所以可以根据对价差的分析来构建跨期套利的交易策略。
根据Eviews的统计测算得出价差序列的基本统计数据,为了便于序列数据集中化,我们根据价差序列均值mean的结果将Spread中心化,即令MSspread = Spread –mean。
跨期套利中价差分析最重要的便是分析套利出现的时机和概率。首先我们要确定套利区间。我们采纳国外学者在计量方法分析中的±3/4标准差为交易上下边界,由于统计检验的结果得出我们的价差序列确实是一个白噪声序列,那么此交易上下边界确实可以设为±3/4×σ(其中σ=0.127)。而我们仍需设定平仓的最大区域,文中以±2σ为平仓上下限。
具体的跨期套利交易策略制定为:
①当MSspread<-3/4×σ时,买入1张IF0806合约的同时卖出1张IF0803合约;当MSspread > +3/4×σ时,卖出1张IF0806合约的同时买入1张IF0803合约。
<上一篇 期指套利:50ETF期权等待套利良机
下一篇> 套利交易策略分析
相关推荐
- 预计期指市场上行仍将面临较强压力
- 国际衍生品分析师认为,尽管美国金融股财报好于预期,但市场内情绪波动以及获利了结所带来的压力仍然较大,且经济增速放缓、贸易战、中东局势、特朗普律师受到调查加之企业财报都将对投资者信心形成一定的抑制,预计市场上行仍将面临较强压力。
- 投资参考 期指 股指期货 0
- 交割临近 期指持仓出现显著回落
- 上周市场呈现先扬后抑走势,周初沪深两市承接此前反弹之势,继续上扬,但上周四开始指数明显走弱,上证综指持续下探,周涨幅明显收窄,最终收报3159点。期指三个品种上周走势一致,均呈现小幅上扬的态势,截至上周五,IF、IH及IC主力合约分别上涨0.53%、0.67%及0.36%。
- 热点解读 期指持仓 期指 期货 0
- 近期空方有所抬头 期指或易下难上
- 国际衍生品分析师认为,尽管标普500净多持仓继续上升,但多头增仓力度有所减弱,而纳指及道指净多单双双回落,近期空方有所抬头,期指或易下难上。
- 今日要闻 期货交易 期货 期指 0
- 外围美股回稳 将有利期指再向上寻顶
- 期指本月波幅只有5.23%,未满足月波幅均值要求,如地缘政治风险减退,外围美股回稳,将有利期指再向上寻顶。
- 投资技巧 期指 0
- 期指未能延续周二的上涨的势头 冲高回落
- 国际衍生品分析师认为,期指未能延续周二的上涨的势头,冲高回落,内忧外患的局势继续抑制着投资者的情绪。上方半年的压力短期内在无明显利多因素的刺激下,或难以突破。
- 热点解读 期指 股指期货 0