01小牛遭遇黑手棒喝
自2013年年底在1182美元/盎司见底以来，黄金价格强势反弹。由于乌克兰危机不断升级以及中国经济放缓促使市场避险情绪升温，资金纷纷涌入黄金市场进行避险，使得黄金价格顺利突破多个重要阻力位。
不过，本周以来，金价冲高并逼近1400美元/盎司后，逐步回落至1360美元/盎司附近。目前为止黄金价格止步1352美元/盎司一线，下滑趋势还在继续。可叹黄金市场春天迟迟没来。
3月17日黄金以1383.78美元/盎司开盘，最高到1392.08美元/盎司，最低下探至1361.70美元/盎司，报收1366.75美元/盎司，较上一交易日收盘下跌15.76美元/盎司，跌幅1.14%，日线上收一中阴线。
3月18日纽约时段下跌近1%，并刷新1350.19美元/盎司日低，随后微幅反弹，因日内俄罗斯总统普金签署文件，称克里米亚将正式加入俄罗斯，其强硬的态度提振投资者的风险情绪，并推动全球股市上扬。
3月19日黄金价格下跌6.40美元，跌幅0.50%，报1359.30美元/盎司。
直至3月21日黄金价格最高报1334.15美元/盎司，黄金市场傲气继续受挫。
整体来看，黄金触及6个月新高后黄金价格继续下跌，出现获利回吐及技术调整，回吐近期的涨幅。
02黄金欲涨又跌是为何
本周黄金价格和白银价格为什么会深幅大跌?其实，这背后的原因一目了然。
首先，第一个原因是乌克兰克里米亚危机排除了战争可能，市场的避险情绪迅速降温，由避险情绪激发的涨势被深度否决。
美国总统奥巴马已明确表态不会军事介入乌克兰问题。奥巴马19日在接受美国全国广播公司下属电台一档节目访问时表示，美国不会军事介入乌克兰的问题。美国仍强调会与俄罗斯寻求外交途径解决克里米亚问题。看来，指望美欧出兵干预是不可能的了。无奈的乌克兰当局也已准备从克里米亚撤军，因为单靠乌克兰肯定打不过俄罗斯。
其次，国际黄金和国际白银大跌的第二个原因是美联储决议偏向鹰派。周三夜里公布的美联储决议决定进一步削减QE规模，将每月购债规模从650亿削减至550亿。并且，美联储放弃了失业率6.5%的升息门槛。
耶伦在新闻发布会上表示，预计美联储将在2015年秋季加息，QE政策有可能在今年秋季结束。带有鹰派色彩的美联储决议和耶伦的鹰派言辞提振美元短线暴涨。黄金价格和白银价格则受到沉重打击。
美联储利率决策来捣乱：
其实分析黄金将走向哪里并不难，影响因素无非是这些：黄金价格中长线走势的四个因素分别为：国际政治，国际经济，国际金融，国际投资。短线走势的主要影响因素是官员讲话，经济数据公布，心理预期，突发事件等。
3月2日黄金价格跳空高开上涨是由于乌克兰地缘政治影响即国际政治，1392顶开始的下跌是国际政治避险情绪消退，昨晚是典型的国际金融即货币政策的调整。
1392-1325的下降趋势现在是受两个驱动力影响，即：国际政治与国际金融。分析师认为在没有其他焦点事件即外力影响下，国际黄金价格有望在1315小幅反弹并在1392下再次暴跌到1315与1280。
昨晚2点公布的美联储利率决策，对国际黄金中线走势意义深远。今天分析师来为你解刨：
2点整的利率决策任何时候公布都是前两分钟最为重要：一是利率是否改变，二是否缩减，三是什么时候加息。昨晚公布的三条消息虽与预期相符但仍是利空黄金，也是昨天国际金价在1340跌向1325的真因。
有保持但在利空氛围下显得很单薄。
劳动力好转代表经济好转，利空黄金。
我们要注意第一次加息的时间，从现在形势看，下次公布利率决策的时候仍然还不会加息，但下下次的以后就要注意了。
03黄金能迎来第二春吗
1.黄金基金持仓量不减反增
近几日结束的乌克兰局势不禁为金价提心吊胆，但从CFTC黄金持仓数据可以看出，今年以来，CFTC黄金总持仓和净多头总体均增加。截至3月11日，黄金总持仓由年初的38万手增至41.5万手。黄金净多头则增至11.9万手，相比年初的3.2万手增加了两倍多。净多头增加主要是因为非商业多头不断增仓，而非商业空头逐渐减仓。
目前净多头持仓水平已恢复至去年4月份的高位。而全球最大的黄金上市交易基金ETF—SPDR Gold Trust今年以来持仓量总体上小幅增加，目前持仓量维持在812.78吨的水平。由此可见，机构投资者对黄金的看多意愿有所增强的同时也表现出相对谨慎的态度。
2.此次空头是否能持续
黄金和白银自近期高位回落并录得三连阴，“空头来了”疯传于市场内外，对此分析师认为不无道理，年初以来的涨势不是反转只是中期强势反弹，黄金价格阻力带1400-1430美元/盎司，距离3月17日最高点仅相差8美元/盎司，不是预测不准，而是市场不会让大多数人赚钱，所以空头早一步到来。
而此次空头的到来，是否能持续，又能够持续多久呢?
理由一：乌克兰危机走了
今晨消息称，乌克兰从克里米亚撤军，并不在担任独联体主席成员国一职，对此，美国称不干涉乌克兰军事，加之之前欧美多国对部门俄罗斯及亲俄的乌克兰官员的财产冻结，可见针对于乌克兰局势，欧美不打算用武力解决，这也就预示着乌克兰地缘政治危机爆发不了，导致支撑金价上涨的避险属性将不再奏效。而对乌克兰的后危机时代，分析师认为欧美、俄罗斯、乌克兰之间将有望上演一场经济博弈，这将更多的反映在各国经济发展方面。
理由二：美联储加息将要来了
回顾一度让市场紧张疯狂的美联储议息会议，一方面议息会议结果证明了事前市场对于按原来规划缩减100亿美元量化宽松货币政策规模的猜想，此消息一度提振美元及美国资产，另一方面让黄金多头恐慌的美国加息问题，也在耶伦的支持下，被晾在了世人眼下，其不仅表示加息将不再受6.5%失业率限制，而且提高了2015年底、2016年底加息的高度，以及在更长周期内加息的力度，
由此可见，美联储加息的决心以及基本进程，再度助长昨日美元指数，而这一消息也将成为黄金多头永远的痛，也就是说，美联储要加息了，货币政策由宽松将逐步演化为紧缩，进而美元指数将回归强势，那么黄金也就要下跌啦。
综上两个理由可知，黄金价格失去了继续上涨的动能，而在美国紧缩逐步临近时，黄金空头将借机来袭。
3.这波下跌值得我们期待
从技术面分析，可进一步得知答案。波浪理论看，国际黄金在2011年9月开始启动下跌过程中，一直维持长线空头趋势，并确认了五浪下跌。国际金价第一浪从2011年9月至2012年5月，共经历39周。第二浪从2012年5月至2013年2012年10月，共经历20周。第三浪从2012年10月至2013年6月，共经历38周，第四浪从2013年6月至本周，恰好是39周。我们可以看出来国际黄金价格前四浪时间是36-20-38-39，第一浪第三浪第四浪几乎相同，而第四浪的回调浪几乎是第二浪回调浪的一倍周期，如上图可知，我们就不能发现拐点时间，恰好是本周。
从日k线图看，本周一黄金价格跳空高开走势，最终报收于一根大阴线，形成乌云盖顶形态，这是空头信号，也是拐点信号。从价格看，前期高点在1433，本次最近最高点在1392，非常接近于前高点，投资者应该记住，拐点位置，很少与前高点持平或者一样，要么低，要么高，这样投资者比较难于把握拐点。
另外投资者应该注意，在市场恐慌之时，或者一致看涨时，那么这时候就是我们把握机会的时候，本次高点就是如此。对于长线空头走势，黄金价格到底能跌向哪里?最重要的一个支撑位就看1180，下破此位置将会跌向1000，如果按照第一浪和第四浪跌幅看，黄金有望击穿1000美元/盎司，这波下跌值得我们期待。
04后续：黄金又熊了 你怎么看?
金价上涨才刚开始
金价在上周录得3%左右的涨幅，不过本周一在一度达到半年最高水平后，有显著回落。对于此次金价上涨是否能维持还是因为乌克兰地区问题而带来的短期上涨，市场意见不一。
“我认为这还刚刚开始，”Euro Pacific Capital的首席执行官Peter Schiff说道，他认为这是黄金市场有最大涨势之一，“在2013年底，人人都不看好黄金，金价以低点结束一年，但从1月1日开始就一路上涨。”
Peter Schiff一向对黄金持乐观意见。
Schiff认为2013年金价的下跌是黄金牛市中出乎意料的一部分。他认为出现了很多很软的多头，或者黄金投资者们信心不够，在价格下跌中离场。
“市场中还有很多空头，我认为很多卖盘是来自那些本身并不拥有黄金的人的，”Schiff说道，“当这些头寸要被平仓时，他们就会发现要买回这些黄金是多么昂贵了，价格会出现显著的回升。”
Schiff认为目前还有对黄金怀疑的人是很让人意外的，“我认为人们还对金价的上涨那么负面是很让人吃惊的。现在人们在说金价因为克里米亚局势而上涨。我认为这和克里米亚没有关系，俄罗斯军队进入克里米亚之之后金价上涨得并没有之前快。”
“金价上涨的真正原因是通胀，”Schiff认为美联储接下来的动作将使通胀因素最终进入投资者们视野。
“美联储无法从QE中出来，美国经济在重新回到衰退中，”Schiff说，“越来越多的人开始意识到这点并且接受美联储会倾向QE而非缩减的事实。这一切都是对黄金利好的。”
Schiff认为金价在短期内的目标是1420到1430美元/盎司，如果突破障碍，可涨至1500美元/盎司。
黄金牛熊交接有规律
据市场情绪分析机构Sentimentrader称，黄金市场的情绪超过70%是非常重要的，“高于平均水平并且上升的情绪是好的，只要指标不接近80%。即使是在牛市中，接近80%都应该被视为警惕信号。”
最新的Sentimentrader数据显示，黄金的市场情绪为75%，白银为50%。这和3周前基本相同，但与三周前不同的是，金价有很大上涨。
市场情绪表显示，黄金正在接近“过度乐观”的领域，这是过去几年来最高的读数水平，和2012年秋天时类似。
若金价出现修正、则证明依然是熊市
Sentimentrader称：“在过去20年中，黄金市场情绪到达75%，但价格却仍低于1年高位10%以上的情况，只有4次。这四次分别是1997年3月4日、1997年10月6日、1998年2月2日和1998年4月3日。它们都是处在金价的上一个熊市中。”
“金价在这4次市场情绪触及75%的情况之后，有3次立刻转跌。另外一次，价格也在短暂的进一步攀升(幅度不超过2.3%)之后，出现逆转。”
若破除上述规律、往往意味着新的周期来临
Sentimentrader指出，“当市场在一个市场周期中摆脱其典型的反应后，那么比较可能的是市场周期被改变了，这说明如果黄金在接下去几周在情绪处在高水平的情况下还能维持稳定的话，那么一个新的牛市会走得更远。”
