017次会议令黄金跌331美元
7次美联储会议当周金价变动
自削减QE概念以来，7次FOMC会议令黄金价格跌331美元。去年9月美联储FOMC会后意外维持了850亿美元的购债规模，会议前一周金价跌去了65美元，而会议当周金价跌幅不大。
12月的FOMC会议上，美联储开始了第一次缩减，金价受影响有大幅下挫，当周跌至了接近1180美元/盎司的低点，和六月低价形成双底。
此后在1月末的FOMC会议上，美联储再缩减100亿美元购债规模，同样引发了黄金价格下跌。
7次美联储会议当周金价变动
自此之后，本周会议前，金价已经连涨了6周，但昨日凌晨美联储利率决议宣布再度缩减100亿美元的购债规模，并弃用6.5%失业率的升息门槛，提振美元大涨。
而随后美联储主席耶伦称，今年秋季完全退出QE，并暗示未来的升息时间可能在2015年春季，金价重挫逾2%。收报1328.60美元/盎司。
而昨日金价开盘后一直是延续下跌走势，最低跌至1320一线，依照目前走势看，如果没有利好消息冲击，黄金价格还会延续2013年大熊，仍有望重回1180一线。
系列事件特点鲜明：黄金首当其冲
在全球经济一体化的当下，美国经济的盛衰对国际金价影响不容小窥。近日美联储会议决定，自4月份开始将月度债券购买计划规模再缩减100亿美元至550亿美元，每月将购买250亿美元抵押贷款支持证券(MBS)和300亿美元国债。美国进一步收紧的货币政策对黄金市场的冲击不能忽视。
而受此影响最为突出的或将是黄金市场。黄金价格暴跌变动并不比其他资本市场来得剧烈，但这也可能是因为黄金受美国经济数据影响过于明显，一旦美联储会议决定开始逐步退出QE，金价会先于债市下跌。
自国际金价在2013年4月暴跌超过200美元后，目前也一直是在低位宽幅震荡。
美联储(FED)暗示将在今年秋结束购债，美元上涨，黄金的抗通胀需求受到削弱。国际黄金价格隔夜大跌25.60美元，周四亚欧盘中交投于1330水平附近。
尽管有乌克兰危机的支撑，中国货币急跌后，这个顶级黄金消费大国的实物需求保持疲软，国际黄金价格因而承压。
02美联储“逐步断奶”事件回顾
美联储为何突然宣布削减印钞计划？
美联储称，去年10月以来美国经济维持适度的增长步伐，劳动力市场进一步改善，失业率已下降但依然较高，家庭开支和企业固定投资增长，但近几个月来房地产市场的复苏放缓，通胀仍低于联储的长期目标，但长期通胀预期依然稳定。
美联储在经过了为期两天的联邦公开市场委员会会议后宣布，从2014年1月开始，将每月购买资产规模减少100亿美元，从850亿美元削减至750亿美元。
这一决定标志着美联储在金融危机后实施5年的3轮量化宽松(QE)政策将逐步退出。专家认为，由于美联储实行的是温和退出，不会突然带来太大冲击，各国可对未来QE的继续退出提前布局和应对。
经济好转是缩减主因
美缩减QE的主要原因是财政风险缓解，经济增长和就业前景改善。经济数据的确在向美联储希望的目标靠拢，而且两党达成预算协议，将未来两年自动减支计划削减630亿美元，未来两年经济下行风险显著缓解。
具体来看，一是就业稳步改善。美联储为QE设定的主要门槛是“就业市场的实质性改善”，目前就业市场的确改善明显。非农就业连续保持在20万以上，失业率降至7.0%新低。二是通缩预期消失，出现稳定的通胀预期。
削减印钞计划何时开始？
从2014年1月份开始，将把每个月的债券购买规模缩减100亿美元，从850亿美元降至750亿美元。
此举可能标志着史无前例的刺激政策走向结束。美联储此举令许多投资人意外，这是对经济和就业市场前景改善的认可，是历来最大规模的货币政策行动的历史性转折点。
美联储主席伯南克去年表示，如果美国就业继续如预期般增长，2014年多数时间的购债规模可能以“审慎的步伐”缩减。他说，可能在“2014年末段，而不会在年中”结束。
月额度缩减100亿美元，到底有多大的量？
根据美联储自己的粗略计算，2000亿美元的资产购买相当于25个基点的政策利率。按此推算，100亿美元的缩减仅相当于上述数字的20分之一。正常情况下，投资者几乎不会注意到。但这家美国央行仍将向经济注入大量资金，只不过从现在起将稍稍放缓速度。
将每月采购850亿美元资产的开放式量化宽松(QE)缩减100亿美元，其中国债和抵押贷款支持债券(MBS)的采购额各缩减50亿美元，0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%情况下不变。
“紧缩还是不紧缩”—这个问题已经让投资者神经紧张了近半年，特别是9月市场错误解读联储信息而造成股市大跌令投资者悔之不及。此前经济学家们也还是认为美联储这回不会紧缩，美联储将会等待耶伦走马上任之后再开始操刀，但事实却出人意料，美联储最终决定缩减QE。
03削减QE背后隐藏哪些信息
给美带来怎样影响？
美联储在宣布削减印钞计划后，美股大幅收高，道指再破16000点关口。在美联储在2013年5月透露其考虑撤销刺激后，美国抵押贷款利率和美国国债收益率均大幅上升。因此，可以预期的是，美债收益率今后会继续上升。
美元迎来“更光明的2014”
“削减QE预期”正如牵动市场神经的魔法棒，美国经济表现则如那根触动魔法棒发威的探针，而美国财政危机事件就像那些压制魔法棒魔力的高手过客。此外，日本大胆宽松政策大幅推高美元兑日元，也对2014年内美元上涨提供了重要力量。
在美联储宣布开启“逐步断奶”步伐后，市场愈发看好美国明年经济表现，美元，也有望迎来“更光明的2014年”。甚至有投行称，美元即将启动长达6-9年的“大牛市行情”。2014做多美元？不做多美元？——你，准备好了吗？
缩减QE对华影响有多大
QE缩减对疯狂购买黄金的中国大妈冲击最大。美国量化宽松逐步退出，美元将逐步走强，以美元计价的黄金将会进入一个中长期的下降通道，甚至给贵金属带来“灭顶之灾”。以中国大妈为代表的黄金投资者的投资风险将增大。
QE开始退出有可能刺破中国房地产泡沫。由于实体经济不景气，股市长期低迷、跌无可跌，国内外投资资本涌向房地产行业，中国内地房地产泡沫异常之大。
QE开始退出将造成中国内地市场流动性紧缺，很快会传导到资金资本蓄积量最大的房地产市场。一旦流动性突然收紧，房地产泡沫将被刺破，随即流动性膨胀支撑的金融风险将爆发。
中国房价会被怎样影响？
经济学家马光远认为，美联储退出QE有可能把中国房地产打回原形。马光远表示，美联储如果退出量化宽松政策，多年以来靠潜伏的国际资本支撑的中国高房价将迎来真正的重击，人民币也将放缓升值步伐。
不过著名地产商任志强近日称，中国房地产业没有泡沫，房价高的真正原因在于地价，比如北京，地价基本上占房价50%~60%，只有增加住宅土地供给，才能平抑房价。
04剖析QE对于金银深远影响
黄金市场可能有两种反应
美联储发布了政策决议决定继续缩减量化和宽松措施力度后大幅走强，美元指数一度强劲，这是市场对于美联储货币会议决议的应激反应，也是美元指数一扫前两个月的颓势，再度提振。
从昨日美联储货币政策决议来看，美联储持续缩减QE100亿美元至550亿，并且将放弃原来的失业率和通胀率门槛，一度被市场认为鹰派做法，甚至还提出在缩减QE完成之后约6月后进行加息，这让市场对于美元指数更加看好，美元指数大盘再也昨日大振，美元指数逆袭似乎势在必得，导致黄金市场大幅暴跌。
另外一种情况是金银也未必会大跌，或者是短暂急速的下跌之后会继续上涨。对于缩减QE的看法是其主要影响不应该是贵金属市场，应该是股票市场。
退出QE的深远影响
退出QE之后经济有下行风险这点毋庸置疑，显然短期不能再进，此时资金首选应是避险品种，现在避险品种中有日元、美元、瑞郎和贵金属。
另外即使QE问题结束了，但美国债务问题仍在，即将展开的讨论也加大了市场未来的风险，避险资金需要一个可以停靠的避风港湾，因此金银在QE缩减之后就算下跌也是一种诱空的表现，因为之后的避险盘会重新推高金银价格。
解释了缩减QE对于黄金价格和白银价格的影响之后，可能还有人想问，如果不缩减是不是金银一定会大涨，对于这个问题是肯定的，这对于金银而言当然是重大利好消息，出乎市场预料的结果更能推高金银的价格。
其实无论QE到时缩减不缩减，金价和银价上涨都是必然的，多头并不应该因QE的缩减过分担忧。
05缩减QE后黄金将怎么走
正方：缩减或引通缩将助黄金大涨
著名经济学家，欧洲太平洋资本公司副总裁MichaelPento曾在2012年3月预言美联储将开启QE3(当年9月实施)，在接受KWN采访时畅谈美联储继续缩减刺激对主要市场(包括黄金的影响。
Pento表示，“当然，美联储将月度抵押债券购买量降至250亿美元，国债购买量降至300亿美元，每月债券总购买量再次减少100亿美元至550亿美元。这在市场的预料之内，没有人感到意外。美联储还放弃了6.5%的失业率门槛，原因在于，美联储不能加息。”
在美联储操控货币供应和利率五年后，美国经济复苏非常乏力，实际上不只是美国，这个世界的经济状况都不如人意，美联储短期内不能提高利率。换句话说，他们要为不能提高利率找借口和幌子。
美联储量化宽松是10期国债和长期利率保持低位的原因之一。美联储正处于结束量化宽松(QE)的进程中，这将引起长期利率的上升，例如10年期国债收益率目前在上涨，短期利率涨幅也很大。
事实上，美联储正在实现身份转变，从几乎所有新发行债券购买者转变为不购买任何债券。但在这个世界上，有谁能填补美联储抽身后的空缺了？没有！因此利率将大幅上升，短期内或出现通缩，美元也会短期走强。
随着利率上升，经济数据将将继续恶化。这意味着美联储在近期某个时候或停止缩减，可能在夏季或者初秋。到那个时候，缩减政策发生逆转，这将对世界市场产生重要影响。
KWN提出，“美联储政策决议前，黄金从高点回落。在声明发布后，金价进一步下跌。金价的前景如何？”
Pento指出，“黄金市场已经构筑重要底部，将继续缓慢上涨。当美联储意识到，不能没有QE，如果没有美联储对长期利率的支持，我们将面临通缩压力。因此，美联储将停止缩减，启动更大规模量化宽松，到那个时候，金银的价格将真正开始大幅升高。”
反方：黄金有跌回1300风险
香港永丰金融交易主管PeterFung称，“实物需求仍然疲软而平静。市场可能从当前价位恢复并上升，但涨幅有限。黄金上行的阻力位于1340和1350美元/盎司。”他认为，美联储决议的冲击可能盖过乌克兰局势的影响，黄金仍可能跌回1300美元。
自金融危机以后，全球各大经济体都开始了复苏状态，而美国最近表现最为明显，虽中间有着叙利亚、乌克兰事件的一度发生，但随着局势缓和，市场再度成为主宰，而这次货币会议决议所提出那些却恰恰支撑了美元指数的整体复苏。
虽然日后我们还有待观察美国其他的经济数据，但是美国经济复苏已明显，美国经济现在状况也得到很好改善，美元指数提振是迟早的事，只是这次美联储货币政策会议决议让美元指数提振提前到来。
总之，虽然市场上变化因素极大，但就目前而言，美元指数在一段时间恐都将表现强势，除非欧元区整体复苏强势，日本“安倍经济学”能长治久安，各大新兴经济体能够顺利摆脱通货紧缩压力，否则今年美元指数要维持较长时间强势，美元指数逆袭恐也不难，那么黄金价格想在2014年重返牛是不可能的。
结语：美联储将要缩减QE，全球金融市场为之恐慌，新兴国家胆寒。到底缩减QE对于黄金是好还是坏，确实是个争议话题，但是无疑目前来看，是不好的影响，若美联储加息提前，还有黄金的立足之处吗？这个就留待时间的验证！
