01调查：上半年金价有新挑战
战争是助推金价一大利器
当前黄金市场正处于一轮真正熊市的中期，未来存在相当多的风险。周一黄金价格在开盘一小时后，一度跌到了1277.08美元/盎司，虽然随后黄金价格扳回了跌幅，但开盘的急挫有点让人郁闷，说好的上涨呢？
人们的郁闷是有原因的，本次公投被外界并不看好独立派，乌克兰临时政府也加紧了攻势试图阻止本次公投。
尽管有普京“呼吁推迟公投”，但乌克兰东部的公投还是来了，据外媒报道，乌克兰东部顿涅茨克州反政府人士称，在11日顿涅茨克举行的公投中，89%的选民公投中投票赞同独立，反对分离独立的选票则为10%。
这被认为是地缘局势升级的导火索，而战争通常被认为是助推黄金的一大“利器”。
由于公投在周末，市场休盘，人们期待周一开盘后黄金会有如何表现，结果好像有点不对劲。
然后结局是让人诧异的，不仅多数公投参与者支持独立，而且乌克兰临时政府也未能夺取关键目标，这给了独立派可乘之机。
截止到北京时间10点，黄金价格也仅仅只是夺回了之前的跌幅，看起来乌克兰乱局并未给黄金价格带来什么太大的涨幅。
大跳水巨额抛单惹的祸
受巨量抛单打压，黄金价格从1287美元跳水至1281美元。周一美国时间18:50左右，市场上突然出现价值2.315亿美元巨额黄金抛售，但目前尚不清楚抛单来自何处。
突然出现价值2.315亿巨额抛售
本周财经日历无可影响大数据公布，而不代表本周的走势将会平谈无奇，相反、黄金价格本周不会在横盘观望状态，会以连续下跌来把黄金推到下一个区间内，以为大脱离近大半年1400至1180震荡做相应准备。
俄乌的地堟争夺战打与不打，如此长时间的雾里看花，已经磨灭了投资者心中那颗悬着的避险因素，势必打破此僵局，更是华尔街主力财团们一个出击最好时机。
有非农的大利好做前站、知悉耶伦的后续经济动向、暂且有普京的缓和局势期，在如此多因素下，黄金的价格如果不能在大跌来重演去年本季度的飞流直下三千尺，将会给后续大趋势技术演变带来麻烦，绝对不是华尔街所愿意看到的。
02现状：上半年黄金无大动静
黄金市场：与抢购潮说“拜拜”
“减价、打折、免工费……”今年“五·一”假期，省城各大商家使出浑身解数促销黄金。虽然千足金的挂牌价每克为330元左右。不过，在促销的优惠政策下，黄金的实际价比挂牌价要便宜很多，每克减少30元到50元。合肥市鼓楼商厦一位营业员说：“黄金的实际价格每克在280元左右，今年黄金价格首次跌破300元。”
然而，面对降价的优惠，合肥市各大商场的黄金柜台，并没有出现像去年那般抢购的情形。“今年‘五·一’跟去年相比，购买的人减少了。”合肥市步行街老庙黄金一位营业员表示，“五·一”期间，金戒指、项链、手链等饰品受欢迎。“利用假期结婚的年轻人较多，买黄金的大都是这类人群。”
“买黄金首饰的人大都是有刚性需求的人群。”业内人士分析，黄金市场经过去年多轮抢购风潮后，逐渐趋于稳定。
今年，商家本着薄利多销的想法，部分让利给消费者。借此希望能够达到热销的目的，但是商家的一头热，并没有激发买家多大热情。
随着市民购买黄金首饰趋于理性化，节日出现抢购潮的可能性很小。有些市民把购买黄金首饰当作一种投资。
理财专家表示，与投资市场不同，黄金首饰虽然具备贵金属属性，具备一定的保值功能，但是它毕竟属于消费品，而非投资品。
专家建议：“投资黄金可抵御通胀，但不适合家庭资金全部买黄金，黄金投资配置占家庭资产10%左右为宜。”
黄金交易进入“最伤人”行情
上周，国际金价的走势非常规整，至少在技术面上是这样。首先，在1310美元/盎司阻力位附近，金价持续盘整尝试，却最终突破失败，于是多头部分撤退，金价下跌到1300美元一线下方。
对投资者而言，在连续多次出现突兀的阳线后，这样的短线机会实属难得。从此前的技术图形上来看，目前金价的运行区间为1280—1310，其中1280一线是防守甚严的重要支撑位所在，1310则是一条不那么牢固的阻力线。
从基本面来看，美国经济继续好转，各项数据走高；欧洲经济开始筑底，债市重启上扬，股市有所提振。由于西方人对黄金并无“东方式”的偏好，随着资金对高收益资产的追捧，不生息的黄金未来走势堪忧。
从中长线来看，金价依然是震荡下行的大趋势。不过，眼前主要的干扰变量来自乌克兰，紧张的局势不时刺激着金价敏感的神经。
5月25日是乌克兰大选之日，因此5月金价波动可能更为频繁，对于嗅觉敏锐的交易者，这可是“捕猎”的好时机。
从交易策略上看，目前可轻仓沿区间操作，高抛低吸，但要提高敏锐度，避免出现大行情被套，做到一旦逆转及时离场。
03分析：投行真的不懂黄金么
从供给面来说，矿山停产这些情况，市场的反应需要一定的时间。这些因素支撑黄金价格的情况并没有改变。只有美国经济复苏，QE完全停止，美元持续强势才可能导致金价大跌。
那么该分析是否站得住脚？
从某些逻辑上说，分析有一定道理，供需关系的变化需要一定时间才能传导至市场，这是大宗商品市场的一般规律。
但要说投行不懂黄金，这就显得有些偏颇了。可能各大投行分析各有专长，但就总体来说投行无论从人员组成还是运作经验在市场中都属于佼佼者，说投行不懂，那谁又能说自己很懂呢？
心态没有什么不对
该人士的一大论点，便是“投行通常以投资股票的方式来看黄金的”，但目前看起来，投行们这样的心态似乎没有什么不对。只不过，股票是投资的某一个公司的前景，而黄金则是投资人们的恐惧。
人类社会恐惧则是无处不在的：恐惧死亡、恐惧损失、恐惧亏损...可以说，人都是会害怕的，投行拿着看待股票的眼光看待黄金，并没有什么大错。
黄金供给站不住脚
说到消费支撑黄金，恐怕则有些站不住脚，大妈抢金之时便是黄金暴跌之日，大妈们还席卷了香港金店，敢说这对金价不是利好？
此外，产金大国南非近年一直闹罢工，去年更为惨烈，伤亡超过50多人，这对黄金的供给肯定也有影响，但去年恰恰是黄金跌幅最惨重的一年，用供需来解释，恐怕不是那么站得住脚。
用QE来解释，依然有些无力，去年美联储维持QE时，黄金仍处跌势，等到美联储开启了削减QE之门，黄金不跌反涨，按如此形势，美联储完全停止QE了，黄金再上一层楼都是有可能的。
上述理由，投行们并不是没有考虑到，而是他们将这些因素进行了一系列的评估，再结合市场情绪变化从而得出价格预期，当然不可能完全正确（因为世界上没有先知），但他们的方法论无疑值得大家认真对待的。
此外，投行们也不是没有自己的小九九：像高盛这样自己唱空黄金，却暗地里购入的恐怕不是少数。要说他们不懂，其实他们比你懂得多得多。
04预测：全球经济学家教你下半年走势
全球经济学家和拥有多年经验的分析师发表了对于2014年下半年黄金价格走势以及后市黄金市场发展的看法。
JohnWilliams：看跌美元未来黄金前景乐观
预测黄金的最好方式就是观察它的反向指标--美元，这就是ShadowStats主编JohnWilliams一直密切关注美联储的原因。他解释道，“这就是我一直努力劝说人们不要因为美联储的拙劣表现致使金价回落，而停止持有黄金的原因。”
通过观察各国央行作分析所面临的挑战是，央行购买和出售黄金的行为通常是非常隐蔽的，他们往往由第三方完成。这往往会导致市场变的更加混乱和复杂，以至于忽略对基本面和重要消息的反应。一个明显的例子是关于缩减QE的争论，当被问及何时缩减QE，他指出，缩减QE在伯南克那里可能变得更加政治化，美国银行体系流动性依然不足，经济依旧疲弱，这些都需要QE的支持，我想美联储可以有任何更具备正面作用的方式缩减QE，但是事实上并不是这样。
以上所有因素都对美元构成了明显的下行压力，我认为在不久的将来我们将看到美元遭到大规模抛售，相应的黄金白银和其他贵金属将会录得最大涨幅。
GarySavage：黄金正经历周期性走势
SmartMoneyTracker出版商GarySavage表示，将密切关注美元走势。“我们将会经历一场货币危机，”他说，“黄金价格走势不能原地不动，金价将会走高。这种走势通常开始缓慢，但它会发生。”
Savage用周期分析法和图表证明，“黄金正在筑底，这种情况每三年发生一次。这将类似于2008年金价的走势。印钞飙升导致通货膨胀，这将严重影响大宗商品市场。”他说。“在实行了多年的量化宽松政策以后，已经来不及阻止通胀发生，除非政府发行大量债券。缩减QE可能会略有影响，但通胀却不会停止。”第一阶段的通货膨胀已经到位，股票市场泡沫严重，市场价值被高估，而泡沫终会破灭，届时资金会流向大宗商品，金银将是最大的受益者，因为在此之前，它们是受打击最严重的。”
JamesDines：利用投资者贪婪恐惧的心理
TheDinesLetter主编JamesDines认为，我们需要观察市场投资者的心理状态，我们长期乐观心态主要基于市场平均价格的稳定升势。大众投资心理是我们的一个关键工具，根据戴因斯贪婪恐惧震荡指标，市场上大规模的恐惧心理已经奠定了黄金的牛市基础。短期开看，我们需要等待12月黄金价格动能的恢复，我们将基于此预测2014年黄金价格。2014年全世界经济的复苏进程将解开黄金走势的谜题，以便投资者合理调整投资组合。
FrankHolmes：紧随政府政策导向
美国全球投资者CEOFrankHolmes将政府政策看做黄金市场运行的主导先驱，认为我们应当看到世界G7国家(美国，英国，法国，德国，意大利，加拿大和日本)和世界E7国家(中国，俄罗斯，印度，印度尼西亚，墨西哥，巴西和土耳其)的总体情况，关注他们的货币供给政策和货币供给增长，因为一个国家的货币供给反映了国家的借贷状况和经济运行动能的强弱。
尽管2013年黄金走势表现很糟，但是Holmes仍旧看好黄金走势，他认为在2013年投资者和开采商都会吸取很多教训，令金价在2014年表现出色。他认为黄金开采商需要精简技术，重点突破，不能沉溺于利益增长，应更加注重边际收益，流线型操作，这将对黄金的长期表现影响巨大。
BobHoye：关注白银/黄金比率
机构投资顾问公司首席金融分析师BobHoye认为，黄金走势最重要的指标就是白银/黄金比率。数据表明，在过去几十年里，当贵金属牛市时期，白银表现会更优于黄金，这种现象已经成为规律。
Hoye预测2014年黄金将震荡上行。“自2012年九月以来，黄金市场开始走下坡路，股市上行。RSI指标已经回落到33-30一带，在接下来的几周之内，黄金的走势需要逆转。”
RickRule：关注大宗商品的实际效用
最后，全球资源资深创始人，行业资深专家RickRule认为，分析黄金走势应着眼于长期走势，窥探在大宗商品市场上，价格，成本和金融发展的可持续性，关注在当前价格水平下，大宗商品的实际效用，他认为这些指标将显示，2014年黄金价格将温和上涨，2015年将强劲反弹。
05总结：下半年金价走势两种可能
2013年金价走势如此下跌，一方面是背后有人力图操纵市场，其主要手段是在黄金期货市场大量抛空打压。另一方面则是各机构和媒体的宣传攻势。
大多数技术分析师普遍看空2014年下半年金价走势，也极大地打击了市场的人气。如果形势不能发生较大变化，金价继续下跌是无法避免的。
2014年下半年金价走势的两种可能：
如果2014年金价走势继续下跌，下一个目标应当是今年全年的最低点——每盎司1180美元。如果能够到达这一价位，金价走势就会有两个发展方向：一个是掉头向上，走出双底，宣布黄金市场调整结束。
另一个则是2014年继续下跌，走出头肩顶形态，那么至少应当下跌到1080美元/盎司。目前金价走出第二种形态的可能性更大。短期内投资者应避免急于抄底，耐心等待局势发展。
未来十年会涨 中国大妈会赚钱
也许已经听说过很多次，在中国有一个特殊的群体“中国大妈”，他们是中国黄金的主要消费群体。这其实反映出了一个问题，可供中国存款阶级投资的选项很少。看罗杰斯怎么看？
罗杰斯：这其中很重要的原因是因为货币无法转换。比如我要拿我的钱到德国、澳大利亚、或其他地方投资，我可以随时投入或撤出，你在中国这样做就没那么容易。
由于大量资金都被困在这里，其中一部分流入房地产，并且造成了一定问题；另一部分流入了其他领域，还有一些被投资到黄金上。
但是一旦资金可以转换，没人知道中国大妈要做什么，或其他人要做什么。不过我也持有黄金，这不仅仅是中国大妈，我持有黄金，很多人都持有黄金，但是不要卖掉你的黄金。
黄金在下一个十年价格会更高。那些大妈们知道她们在做什么，不过我不知道他们知否把握好了时机。但就长期来讲，他们是会挣到钱的。
最近金价上涨不只是市场纠正，也许预示着长期的回升？
之前有很多做空黄金的，很多人卖空黄金，这通常会带来黄金价格的一定回升。至于是不是一个牛市的开始，现在没有任何买入，但谁都不确定。
