东亚期货：沪铜冲高回落 短期市场振幅风险加剧

LME期铜周五继续大幅上涨，再度刷新年内新高，最高涨至8769美元/吨，但受美元走强的影响，期铜回吐部分涨幅，收于8675美元/吨。美国上周五公布的非农就业数据好于预期，美元受此提振反弹至77附近区域，短期或对市场产生一定的影响。但近期美国制造业、新屋销售、服务业以及非常关键的非农报告数据均出现好于预期的结果，这似乎正在暗示美国经济并非想象中那么疲软。美国经济状况的改善，有助于提振铜价。但目前失业率依然维持在9.6%的高位，这将意味着未来美联储量化宽松的货币政策将延续。

数据方面，美国劳工部周五公布的数据显示，美国10月非农就业人数为今年5月以来首次上扬，扭转此前连续四个月的跌势，涨幅更好于预期。但是数据或仍无力证明美国劳动力市场大幅好转。数据指出，美国10月非农就业人数增长15.1万人，预期增长6万人；9月非农就业人数修正后为减少4.1万人，初值为减少9.5万人；8月非农就业人数修正后为减少0.1万人，初值为减少5.7万人。但是美国10月份失业率仍然持平在9.6%，预期为9.6%。约有1480万的美国民众无法找到工作。自2008年5月起，美国失业率就始终保持在9.0%的上方。

国内方面，在连续数月CPI屡创新高之后，尤其是9月份CPI同比上涨3.6%，10月份CPI能否“破四”，将于11月11日公布的CPI数据将成为市场争论的焦点。根据农业部及商务部监测的数据，2010年10月份以来，国内食品价格总体仍处于上涨过程中，市场分析人士普遍预测10月份CPI同比增幅可能会达到4.1%左右，涨幅将超过9月份的3.6%再次创出年内新高。这就意味着即使10月19日央行宣布加息后，CPI涨幅依然高于2.50%的一年期存款基准利率，“负利率”的局面仍将延续。

对于当前不断加大的通胀风险，一些国家则在采取实际行动应对可能出现的风险，比如印度和澳大利亚本周都意外加息，而巴西、泰国早就实施了资本管制，韩国等则在不断干预汇市。面对当前汹涌的通货膨胀压力，中国政府后期或将无可避免的选择再次加息。

从今日盘面走势来看，沪铜小幅高开，冲击上周五高点失败后大幅回落，回落至66000附近止跌回升，截至午盘1102合约收于66480。从盘中波动来看，铜价在经过短期大幅上涨之后，尤其是在逼近历史高点之际，整体市场波动风险开始有所加大，高位回调的风险也逐步显现出来。后期可观察铜能否在65500-66000企稳，如若企稳前期多单可继续持有，如若跌破，可考虑逐步止盈出局。同时，要控制好仓位，切勿在高位追涨杀跌。