东亚期货：利空兑现 沪铜低开高走

LME期铜周五小幅走低，收于8440美元/吨，主要是由于中国央行周五晚间再次上调银行存款准备金，令市场重燃中国商品需求将下降的预期。中国人民银行上周五决定，为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放，从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已是年内第五次上调存款准备金。央行在不到两周的时间里，便两度上调存款准备金率，表明央行对国内通胀以及流动性过剩的巨大担忧。

从央行近期出台的政策来看，后期适度宽松的货币政策或将逐步转为趋紧，但后期缩紧的力度不会太大。本次央行选择上调存款保证金，而非加息，其意就在于缩紧流动性，而同时要避免对实体经济带来影响。此外，加息势必将进一步吸引热钱的流入，欧美等国依然维持低利率宽松的货币政策，给国内的宏观调控带来较大的压力。

另据智利Collahuasi铜矿一消息人士上19日称，该矿50多名工会工人已经放弃为期15日的罢工并复工。Collahuasi铜矿是全球第三大铜矿，周五向罢工的矿工提供一份较好的薪资提议，希望他们结束罢工。此外，市场对爱尔兰银行业流动性危机的忧虑减退，焦点转移至中国抑制通胀的行动。铜价后期的走势将主要取决于国家宏观调控的力度以及货币政策的走向。

从今日盘面来看，市场并未受央行再次上调存款保证金而大幅走低，而是低开高走，这表明市场已经基本消化了该利空消息，但上涨力度依然有限，冲高至上周五高点64300遇阻后回落，市场做多人气仍未完全恢复。从技术图表特征来看，尽管长期均线仍处于上行趋势，但5日、10日、20日短期均线仍处于向下发散状态，还未扭转过来，在短期和长期均线未趋向一致的情况下，市场走势趋于震荡。

操作上，建议暂时仍以观望为主。