政策利好夯实股指期货多头格局

节后首个交易日，股指期货市场在纷繁复杂的消息中，走出了先抑后扬的走势，股指期货主力合约IF1410合约报收于2483.6点，收于反弹以来新高。

三季度以来，经济维持弱势，而导致经济下行的最大风险来自房地产。中国指数研究院发布的数据显示，9月百城房价连续五个月下跌，跌幅继续扩大。在此背景下，9月30日央行联手银监会发布的 《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，则有望化解房地产的失速风险。一方面，政策直接针对支付能力不足这一地产市场最大制约因素，将有效刺激需求回暖；另一方面，鼓励银行业金融机构发行住房抵押贷款支持证券(MBS)，仿照美国房地产市场的资产证券化路径，将在中期继续推动房地产市场的发展。

从影响市场走势的不利因素来看，目前国内外政经形势难言乐观。除美国外，欧元区复苏前景依旧暗淡，将拖累其他国家经济表现。伴随美联储加息的临近，美元指数强势上行，压制全球其他资产估值，海外股市近期也持续调整。另外朝鲜等地的地缘局势的不确定性也在加大。不过，外部风险的加大或将促进政策层对国内经济更趋稳定的诉求，毕竟打铁还需自身硬。当前，在通胀维持低位的环境下，货币政策依然有较大的实施空间。未来，央行或将继续通过再贷款、扩大定向降息范围等多种手段来扶持实体经济，降低实体经济融资成本，维持国内经济保持稳定。

综合来看，楼市新政出台凸显政府托底经济的意图，楼市的救助政策也并不意味着刺激政策的终结。在外部政经环境不明朗的情况下，我们认为这将是新一轮托底政策的开端。此外，迈入10月，改革提速后红利将稳步释放，市场风险偏好将进一步提升，我们认为期指将延续多头格局。